本文關(guān)鍵詞：長(zhǎng)期波動(dòng)、短期波動(dòng)和跳躍波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)——基于大陸和香港股市的比較研究

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【摘要】：本文利用2003年12月至2010年12月A股和H股的指數(shù)收益率數(shù)據(jù),采用ARJI-Trend模型,識(shí)別中國(guó)A股與中國(guó)香港H股的波動(dòng)結(jié)構(gòu)成份:長(zhǎng)期波動(dòng)、短期波動(dòng)和跳躍波動(dòng),在此基礎(chǔ)上,比較研究?jī)蓚�(gè)市場(chǎng)波動(dòng)結(jié)構(gòu)的差異及風(fēng)險(xiǎn)溢出成份。研究發(fā)現(xiàn),兩個(gè)市場(chǎng)存在高度持續(xù)性的長(zhǎng)期波動(dòng),H股的短期波動(dòng)和A股的跳躍波動(dòng)在自身總波動(dòng)中均占有較高比重,且兩個(gè)市場(chǎng)間存在雙向的短期波動(dòng)溢出及A股對(duì)H股的單向長(zhǎng)期波動(dòng)溢出,兩個(gè)市場(chǎng)的投資者對(duì)異常事件的判斷存在異質(zhì)性。
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;廣發(fā)證券股份有限公司博士后工作站;
【關(guān)鍵詞】： 長(zhǎng)期波動(dòng) 短期波動(dòng) 跳躍波動(dòng)
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大招標(biāo)項(xiàng)目資助(11&ZD008)
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言波動(dòng)是風(fēng)險(xiǎn)的刻畫,股市間的波動(dòng)問(wèn)題一直是投資組合和風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的重要議題。2005年以后,隨著QDII及更多的內(nèi)地企業(yè)同時(shí)在H股和A股上市,A股和H股的融合越來(lái)越緊密。然而,由于兩地股市的基礎(chǔ)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的差異性,兩個(gè)市場(chǎng)之間資金流動(dòng)的限制和投資者的異質(zhì)性等原

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3 李U，

本文編號(hào)：795102