本文關(guān)鍵詞：長期波動、短期波動和跳躍波動的風(fēng)險溢出效應(yīng)——基于大陸和香港股市的比較研究

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【摘要】：本文利用2003年12月至2010年12月A股和H股的指數(shù)收益率數(shù)據(jù),采用ARJI-Trend模型,識別中國A股與中國香港H股的波動結(jié)構(gòu)成份:長期波動、短期波動和跳躍波動,在此基礎(chǔ)上,比較研究兩個市場波動結(jié)構(gòu)的差異及風(fēng)險溢出成份。研究發(fā)現(xiàn),兩個市場存在高度持續(xù)性的長期波動,H股的短期波動和A股的跳躍波動在自身總波動中均占有較高比重,且兩個市場間存在雙向的短期波動溢出及A股對H股的單向長期波動溢出,兩個市場的投資者對異常事件的判斷存在異質(zhì)性。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;廣發(fā)證券股份有限公司博士后工作站;
【關(guān)鍵詞】： 長期波動 短期波動 跳躍波動
【基金】：國家社會科學(xué)基金重大招標(biāo)項目資助(11&ZD008)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言波動是風(fēng)險的刻畫,股市間的波動問題一直是投資組合和風(fēng)險管理領(lǐng)域的重要議題。2005年以后,隨著QDII及更多的內(nèi)地企業(yè)同時在H股和A股上市,A股和H股的融合越來越緊密。然而,由于兩地股市的基礎(chǔ)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的差異性,兩個市場之間資金流動的限制和投資者的異質(zhì)性等原

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本文編號：795102