本文關(guān)鍵詞：銀行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、政府財(cái)政補(bǔ)貼與企業(yè)債務(wù)融資成本——基于滬深兩市2007-2012年公司數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)

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【摘要】：銀行信貸是中國企業(yè)最重要的資本來源,信貸資源配置的決定因素和定價(jià)機(jī)制也是銀行、企業(yè)、學(xué)界及其他相關(guān)方關(guān)注的重點(diǎn)。本文通過理論分析認(rèn)為財(cái)政補(bǔ)貼作為政府對(duì)企業(yè)的隱性擔(dān)保機(jī)制,能降低銀行對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,進(jìn)而降低企業(yè)債務(wù)成本�；诖�,本文以滬深兩市2007-2012年公司數(shù)據(jù)為樣本,實(shí)證檢驗(yàn)銀行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力、政府財(cái)政補(bǔ)貼和企業(yè)債務(wù)成本的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)銀行在信貸資源定價(jià)上具備顯著的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力,對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)公司要求更高的利率。財(cái)政補(bǔ)貼有降低銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估級(jí)別,從而降低公司債務(wù)融資成本的作用,但該作用只在財(cái)政補(bǔ)貼力度足夠大,使公司由營業(yè)利潤小于零的高風(fēng)險(xiǎn)公司變?yōu)橛緯r(shí)才顯著。說明在銀行重視信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的市場行為下,政府有重點(diǎn)、有針對(duì)性的財(cái)政補(bǔ)貼能引導(dǎo)信貸資源優(yōu)化配置。
【作者單位】： 河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 財(cái)政補(bǔ)貼 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 銀行信貸 債務(wù)成本
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目“營利性組織財(cái)政補(bǔ)貼:傾向性、經(jīng)濟(jì)績效與監(jiān)管制度安排”(批準(zhǔn)號(hào)10YJA790156)的階段性研究成果
【分類號(hào)】：F832.51;F832.4;F275
【正文快照】： 一、引言債務(wù)融資一直是中國企業(yè)最重要的資本來源,中國銀行業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的作用要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于證券市場(Allen等,2005)。以銀行信貸占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率來衡量,中國的比率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界其他國家(陸正飛等,2009)。據(jù)央行發(fā)布的2013年社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告統(tǒng)計(jì),2013年全年社會(huì)融

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