發(fā)布時(shí)間：2017-09-01 19:12

  本文關(guān)鍵詞：中小企業(yè)板上市、融資約束緩解與中小企業(yè)投資效率研究

  更多相關(guān)文章： 中小企業(yè)板 融資約束 過度投資 投資效率

【摘要】：文章以中小企業(yè)板上市公司為研究對象,對公司上市前和上市后的投資-現(xiàn)金流敏感度進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn),上市前和上市后,企業(yè)投資對內(nèi)部現(xiàn)金流均具有較高的敏感性,并且上市后的敏感性顯著高于上市前。通過進(jìn)一步檢驗(yàn)現(xiàn)金持有量對投資-現(xiàn)金流敏感度的影響后發(fā)現(xiàn),導(dǎo)致企業(yè)上市后投資對現(xiàn)金流具有更高敏感性的原因在于,企業(yè)上市后面臨更強(qiáng)的融資約束而不是企業(yè)存在過度投資行為。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院;山東大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 中小企業(yè)板 融資約束 過度投資 投資效率
【基金】：山東省社科規(guī)劃青年項(xiàng)目(12DJJJ10) 教育部人文社會科學(xué)研究規(guī)劃基金項(xiàng)目(12YJA790190)
【分類號】：F276.3;F832.4;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言無論是在發(fā)達(dá)國家還是在發(fā)展中國家,中小企業(yè)都是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分(林毅夫和孫希芳,2005)。[1]中小企業(yè)融資難也是一個世界性的難題,一直困擾著各國的理論研究者和政策制定者。作為一個特殊的新興轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)體,中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速,中國的金融體系卻廣為詬病,金融壓

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李金;李仕明;嚴(yán)整;;融資約束與現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感度——來自國內(nèi)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];管理評論;2007年03期

2 李金;李仕明;熊小舟;;我國上市公司投資-現(xiàn)金流敏感度實(shí)證研究[J];管理學(xué)報(bào);2007年06期

3 張純;呂偉;;信息披露、市場關(guān)注與融資約束[J];會計(jì)研究;2007年11期

4 王建華;;融資約束、代理沖突對公司投資——現(xiàn)金流敏感性的影響[J];財(cái)會月刊;2008年27期

5 扈文秀;孫偉;柯峰偉;;融資約束對創(chuàng)新項(xiàng)目投資決策的影響研究[J];科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理;2009年03期

6 夏銀桂;程仲鳴;;商業(yè)信用影響因素研究——來自中國上市公司的證據(jù)[J];財(cái)會通訊;2009年24期

7 章曉霞;吳沖鋒;;融資約束影響我國上市公司的現(xiàn)金持有政策嗎——來自現(xiàn)金-現(xiàn)金流敏感度的分析[J];管理評論;2006年10期

8 潘越;戴亦一;;雙重上市與融資約束——來自中國“A+H”雙重上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2008年05期

9 陳嘉莉;;基于企業(yè)投資行為選擇的債務(wù)融資約束影響分析[J];財(cái)政研究;2009年02期

10 楊興全;張照南;;融資約束、持有現(xiàn)金與公司投資——來自我國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理;2009年03期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 魏鋒;;基于融資約束和不確定性的公司最優(yōu)投資時(shí)機(jī)選擇模型[A];第八屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2006年

2 魏鋒;孔煜;;基于融資約束和不確定性的公司最優(yōu)投資時(shí)機(jī)選擇模型[A];現(xiàn)代工業(yè)工程與管理研討會會議論文集[C];2006年

3 曾愛民;;融資約束、財(cái)務(wù)柔性與企業(yè)投資-現(xiàn)金流敏感性——理論分析及來自中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國會計(jì)學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

4 劉義鵑;張園芬;;最佳投資時(shí)機(jī)、融資約束和投資現(xiàn)金流敏感性[A];中國會計(jì)學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李文昌;內(nèi)部資本市場效率與資本預(yù)算行為的研究[D];廈門大學(xué);2008年

2 李金;我國上市公司股權(quán)融資績效研究[D];電子科技大學(xué);2007年

3 何德忠;不確定和競爭條件下企業(yè)投資決策的期權(quán)博弈分析[D];重慶大學(xué);2009年

4 武磊;融資約束對中國企業(yè)實(shí)質(zhì)影響的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

5 肖浩;政府干預(yù)、政治關(guān)聯(lián)與公司價(jià)值研究[D];華中科技大學(xué);2011年

6 竇煒;融資約束、代理沖突與中國上市公司投資行為研究[D];重慶大學(xué);2011年

7 韓媛媛;融資約束、出口與企業(yè)創(chuàng)新：機(jī)理分析與基于中國數(shù)據(jù)的實(shí)證[D];浙江大學(xué);2013年

8 薛冬輝;政治關(guān)聯(lián)對中國民營企業(yè)融資能力影響研究[D];南開大學(xué);2012年

9 谷留鋒;債務(wù)融資偏好與我國企業(yè)海外并購融資方式研究[D];南開大學(xué);2012年

10 潘岳奇;企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與產(chǎn)品市場競爭行為[D];浙江大學(xué);2012年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王芳;XZ公司融資約束下的投資體系構(gòu)建[D];浙江工商大學(xué);2014年

2 丁丹;中國的金融改革是否緩解了企業(yè)的融資約束？[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

3 陳竹林;資本市場與科技型中小企業(yè)融資約束關(guān)系研究[D];武漢理工大學(xué);2008年

4 王貴蘭;融資約束對企業(yè)現(xiàn)金政策的影響研究[D];重慶大學(xué);2008年

5 林晨;我國上市公司融資約束程度與投資—現(xiàn)金流敏感性關(guān)系的實(shí)證研究[D];廈門大學(xué);2008年

6 葉玉妹;信息不對稱與投資—現(xiàn)金流敏感性[D];廈門大學(xué);2009年

7 王磊;境外上市與公司融資約束的放松[D];廈門大學(xué);2006年

8 宋加樂;融資約束下現(xiàn)金流敏感與投資關(guān)系的研究[D];云南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

9 王文紅;我國上市公司債務(wù)融資約束條件下的投資選擇實(shí)證研究[D];江蘇大學(xué);2007年

10 陳振華;基于大股東控制的融資約束對中國上市公司投資行為影響的實(shí)證研究[D];重慶大學(xué);2009年

，

本文編號：773894