本文關(guān)鍵詞：正反饋交易、非對稱波動與長期記憶性——來自美、英、德、日四國證券市場的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：證券市場長期記憶問題是近年來學(xué)術(shù)界研究的一個熱點問題�，F(xiàn)階段多數(shù)文獻(xiàn)集中在對收益長期相關(guān)性的檢驗上,較少有研究對正反饋交易機(jī)制與波動率非對稱進(jìn)行研究。本文基于美英德日四國股指期貨市場的交易數(shù)據(jù),對股指期貨市場正反饋交易的長期記憶性進(jìn)行了實證檢驗。結(jié)果表明:股指期貨市場具有顯著的非線性特征,在證券價格長期滯后的情況下,正反饋交易機(jī)制表現(xiàn)出顯著的長期記憶效應(yīng)。這一結(jié)論將為研究股票價格行為特征與金融經(jīng)濟(jì)學(xué)理論提供新的方向。
【作者單位】： 湖南科技學(xué)院;湘潭大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 正反饋交易 非對稱波動 長期記憶性 股指期貨市場
【基金】：國家社科基金項目“互模擬理論的邏輯研究”(12BZX060) 教育部人文社會科學(xué)研究一般項目“基于企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的組織間知識共享理論與實證研究”(11YJA87001) 湖南省社科基金項目“噪聲理論與股指期貨風(fēng)險及治理機(jī)制研究”(08YBB086)階段性成果
【分類號】：F224;F831.51
【正文快照】： 一、引言及文獻(xiàn)回顧所謂正反饋交易,即根據(jù)資產(chǎn)過去價格而不是對未來價格的預(yù)期來做出買賣決策,在證券價格上漲時買進(jìn)、下跌時賣出的策略。簡單地說,就是一些交易者追隨市場潮流,追漲殺跌的行為。顯然正反饋交易是一種非理性的交易行為,這與傳統(tǒng)金融理論中投資者是理性交易者

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

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中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

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中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前8條

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7 郭遠(yuǎn)杰;股指期貨價格特征及其對現(xiàn)貨價格的影響探究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2013年

8 劉俊;基于計算實驗金融的股指期貨交易策略評測[D];天津大學(xué);2012年

【相似文獻(xiàn)】

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4 中原證券股份有限公司研究所 北京大學(xué)光華管理學(xué)院博士后 鄧淑斌　周小全;股指期貨還無法熨平現(xiàn)貨市場異常波動[N];上海證券報;2011年

5 方正期貨研究所 顏涵;分形市場理論在商品期貨市場的應(yīng)用[N];期貨日報;2011年

6 南華期貨 傅小燕;棉花期貨研究新思路[N];期貨日報;2011年

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6 李根;適應(yīng)、演化與金融市場動態(tài)[D];天津大學(xué);2010年

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中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王明燦;正反饋交易策略與資產(chǎn)價格波動[D];西南財經(jīng)大學(xué);2010年

2 楊騰s，

本文編號：756110