本文關(guān)鍵詞：中國(guó)股票市場(chǎng)月份效應(yīng)的實(shí)證研究

  更多相關(guān)文章： 虛擬變量 GARCH模型 月份效應(yīng) 股票收益率 市場(chǎng)有效性

【摘要】：本文將中國(guó)股票市場(chǎng)按發(fā)展成熟程度不同進(jìn)行了兩個(gè)時(shí)間階段的劃分,并運(yùn)用帶虛擬變量的GARCH(1,1)模型結(jié)合描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果對(duì)兩個(gè)階段進(jìn)行比較研究。實(shí)證結(jié)果顯示:第一階段,由于中國(guó)證券市場(chǎng)的市場(chǎng)化程度低,滬市和深市均存在多月份效應(yīng);第二階段,中國(guó)證券市場(chǎng)存在符合經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋且與國(guó)外一月份效應(yīng)類似的年關(guān)效應(yīng)和其中滬市表現(xiàn)為四月效應(yīng)和十二月效應(yīng),深市表現(xiàn)為二月效應(yīng)和十二月效應(yīng)。由此可見(jiàn),中國(guó)股票市場(chǎng)的月份效應(yīng)是隨著股市發(fā)展程度而變化的。
【作者單位】： 西南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 虛擬變量 GARCH模型 月份效應(yīng) 股票收益率 市場(chǎng)有效性
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“我國(guó)證券市場(chǎng)內(nèi)幕信息操縱的形成與預(yù)警研究”(13BJY174) 重慶市社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目“中國(guó)股市內(nèi)幕交易的形成機(jī)理與識(shí)別機(jī)制研究”(2012YBJJ028)
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 月份效應(yīng)是指股票市場(chǎng)在某些月份具有異常的高收益率或異常低收益率的現(xiàn)象。一月效應(yīng)或者年度轉(zhuǎn)折效應(yīng)則是月份效應(yīng)中的典型表現(xiàn)形式,是指這種收益率異�，F(xiàn)象發(fā)生于年度的轉(zhuǎn)折期,通常十二月份股票市場(chǎng)表現(xiàn)為異常低收益率,而在一月份則表現(xiàn)為超常的高收益率。國(guó)外學(xué)者對(duì)月份效

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5 劉q，

本文編號(hào)：721380