本文關(guān)鍵詞：中國股票市場月份效應(yīng)的實證研究

  更多相關(guān)文章： 虛擬變量 GARCH模型 月份效應(yīng) 股票收益率 市場有效性

【摘要】：本文將中國股票市場按發(fā)展成熟程度不同進行了兩個時間階段的劃分,并運用帶虛擬變量的GARCH(1,1)模型結(jié)合描述性統(tǒng)計結(jié)果對兩個階段進行比較研究。實證結(jié)果顯示:第一階段,由于中國證券市場的市場化程度低,滬市和深市均存在多月份效應(yīng);第二階段,中國證券市場存在符合經(jīng)濟學解釋且與國外一月份效應(yīng)類似的年關(guān)效應(yīng)和其中滬市表現(xiàn)為四月效應(yīng)和十二月效應(yīng),深市表現(xiàn)為二月效應(yīng)和十二月效應(yīng)。由此可見,中國股票市場的月份效應(yīng)是隨著股市發(fā)展程度而變化的。
【作者單位】： 西南大學經(jīng)濟管理學院;
【關(guān)鍵詞】： 虛擬變量 GARCH模型 月份效應(yīng) 股票收益率 市場有效性
【基金】：國家社會科學基金項目“我國證券市場內(nèi)幕信息操縱的形成與預警研究”(13BJY174) 重慶市社會科學規(guī)劃項目“中國股市內(nèi)幕交易的形成機理與識別機制研究”(2012YBJJ028)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 月份效應(yīng)是指股票市場在某些月份具有異常的高收益率或異常低收益率的現(xiàn)象。一月效應(yīng)或者年度轉(zhuǎn)折效應(yīng)則是月份效應(yīng)中的典型表現(xiàn)形式,是指這種收益率異�，F(xiàn)象發(fā)生于年度的轉(zhuǎn)折期,通常十二月份股票市場表現(xiàn)為異常低收益率,而在一月份則表現(xiàn)為超常的高收益率。國外學者對月份效

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本文編號：721380