本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司文本慣性披露、信息相似度與資產(chǎn)定價——基于Fama-French改進模型的經(jīng)驗分析

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【摘要】："管理層討論與分析"MDA是上市公司財務(wù)報告"董事會報告"的重要內(nèi)容,為投資者提供了管理層如何看待企業(yè)經(jīng)營狀況的歷史信息及未來事項的前瞻性信息,在投資者決策中起到至關(guān)重要的作用。如果管理層披露的MDA信息不能按時間推移和公司經(jīng)營狀況變化進行動態(tài)調(diào)整,那么將會對資本市場產(chǎn)生何種影響,這是投資者與監(jiān)管者普遍關(guān)心的問題。本文以創(chuàng)業(yè)板上市公司2010年-2012年披露的MDA文本信息為樣本,以"信息相似度"為文本慣性披露行為的計指標(biāo),運用改進后的Fama-French資產(chǎn)定價模型,實證檢驗了MDA信息相似度與股權(quán)資本成本之間的關(guān)系。經(jīng)驗證據(jù)顯示信息相似度與股權(quán)資本成本之間存在正相關(guān)關(guān)系。
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： MD&A 慣性披露 Fama-French模型
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年基金項目(71201052);國家自然科學(xué)基金杰出青年基金項目(70825006) 湖南省風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬔芯炕仨椖?12K021) 湖南省博士后科研資助專項計劃(2013RS4052)
【分類號】：F832.51;F275;F224
【正文快照】： 1引言“管理層討論與分析”(Management Discussionand Analysis,以下簡稱MDA)是上市公司財務(wù)報告中“董事會報告”的重要內(nèi)容之一。作為財務(wù)數(shù)據(jù)信息的重要補充,MDA為投資者提供了管理層如何看待企業(yè)經(jīng)營狀況的歷史信息及未來事項的前瞻性信息,因此被投資者譽為定期報告“

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本文編號：721335