本文關(guān)鍵詞：基于阿爾法反轉(zhuǎn)、換手率和貝塔的量化投資策略

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【摘要】：2015年6月份,股市遭遇重創(chuàng),從5000多點(diǎn)跌到3000點(diǎn)以下,股市低迷之際,基金的銷(xiāo)售和發(fā)展又成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。國(guó)內(nèi)量化投資正處在起步階段,但量化投資的應(yīng)用正不斷穩(wěn)步發(fā)展,規(guī)模不斷擴(kuò)大,隊(duì)伍不斷壯大,越來(lái)越受到投資者的歡迎。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示,目前市場(chǎng)上采用量化投資策略的基金中,有60%的基金具有良好的績(jī)效,這些基金都跑贏了市場(chǎng),說(shuō)明大部分量化基金是可以戰(zhàn)勝市場(chǎng)獲得超額收益的。目前市場(chǎng)上的量化產(chǎn)品基本取得理想的回報(bào),但是,當(dāng)前市場(chǎng)上存在的量化基金在量化投資策略的運(yùn)用方面,還是以行業(yè)量化資產(chǎn)配置及量化選股策略為主,而且因子的選擇都會(huì)趨同,這樣長(zhǎng)久下去必將造成產(chǎn)品的同質(zhì)化,基金的收益將大打折扣。雖然市場(chǎng)上的量化產(chǎn)品多種多樣,但是這些產(chǎn)品的設(shè)計(jì)理念都會(huì)比較局限,產(chǎn)品模型雖會(huì)有所差別,但是設(shè)計(jì)者的思維不夠發(fā)散,創(chuàng)新力度不夠,產(chǎn)品最終都會(huì)面臨同質(zhì)化的境遇,所以產(chǎn)品的創(chuàng)新刻不容緩,需要研究者集思廣益。本文試圖從量化投資交易策略中的選股策略出發(fā),在理論研究的基礎(chǔ)上嘗試探索新的選股方式,提出新的思維模式,并進(jìn)行有效性驗(yàn)證,建立適合中國(guó)市場(chǎng)的選股模型,最終設(shè)計(jì)戰(zhàn)勝市場(chǎng)的產(chǎn)品。本文借用了市場(chǎng)上已有的阿爾法反轉(zhuǎn)的投資策略,并在阿爾法反轉(zhuǎn)策略的基礎(chǔ)上再不斷優(yōu)化,加入指標(biāo)換手率及貝塔指標(biāo),最終設(shè)計(jì)相關(guān)產(chǎn)品。經(jīng)過(guò)產(chǎn)品收益率的分析比較,最終證明本文所設(shè)計(jì)的兩款產(chǎn)品都是有效的,在同時(shí)間段的累計(jì)收益率都明顯優(yōu)于市場(chǎng)指數(shù)、阿爾法反轉(zhuǎn)的組合收益以及在阿爾法反轉(zhuǎn)基礎(chǔ)上的換手率選股策略的組合收益,并且比較發(fā)現(xiàn)兩款產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)不是微利,而是利率翻倍。而且與市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)的4款產(chǎn)品進(jìn)行比較也毫不遜色,回報(bào)率能夠明顯優(yōu)于這些產(chǎn)品,可見(jiàn)本文設(shè)計(jì)的兩款產(chǎn)品具有一定的實(shí)用性。隨著科學(xué)的進(jìn)步、計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展和普及、交易費(fèi)用的降低等等,市場(chǎng)必定越來(lái)越接受量化投資,發(fā)現(xiàn)量化投資的價(jià)值,量化投資必定有一個(gè)美好的未來(lái)。
【關(guān)鍵詞】：量化選股策略 阿爾法反轉(zhuǎn) 換手率 貝塔
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 緒論10-16
• 1.1 研究背景與意義10-11
• 1.2 文獻(xiàn)綜述11-14
• 1.2.1 國(guó)外研究11-12
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究12-14
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與方法14-15
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容14
• 1.3.2 研究方法14-15
• 1.4 本文創(chuàng)新點(diǎn)15-16
• 第二章 相關(guān)概念與理論16-29
• 2.1 量化投資的概念16-17
• 2.2 量化投資出現(xiàn)的原因17-19
• 2.2.1 現(xiàn)代金融理論的發(fā)展17-19
• 2.2.2 計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展19
• 2.2.3 交易費(fèi)用的下降19
• 2.3 量化投資與傳統(tǒng)投資的區(qū)別19-23
• 2.4 量化投資交易策略分類23-28
• 2.4.1 量化選股策略24-25
• 2.4.2 量化擇時(shí)策略25-26
• 2.4.3 統(tǒng)計(jì)套利策略26-27
• 2.4.4 算法交易策略27-28
• 2.5 本章小結(jié)28-29
• 第三章 量化選股產(chǎn)品的設(shè)計(jì)理論與方法29-37
• 3.1 量化選股產(chǎn)品的設(shè)計(jì)理論29-34
• 3.1.1 動(dòng)量與反轉(zhuǎn)效應(yīng)29-31
• 3.1.2 換手率31-33
• 3.1.3 貝塔33-34
• 3.2 量化選股產(chǎn)品的設(shè)計(jì)方法34-36
• 3.2.1 研究假設(shè)34-35
• 3.2.2 投資策略構(gòu)造步驟35-36
• 3.3 本章小結(jié)36-37
• 第四章 量化選股產(chǎn)品的設(shè)計(jì)方案37-55
• 4.1 基本屬性37-38
• 4.1.1 時(shí)間窗口選擇37
• 4.1.2 模型說(shuō)明37
• 4.1.3 樣本數(shù)據(jù)選擇37-38
• 4.1.4 平穩(wěn)性檢驗(yàn)38
• 4.2 產(chǎn)品設(shè)計(jì)38-53
• 4.2.1 產(chǎn)品 1—阿爾法反轉(zhuǎn)與換手率、貝塔結(jié)合40-45
• 4.2.2 產(chǎn)品 2—阿爾法反轉(zhuǎn)、高換手率和貝塔結(jié)合45-49
• 4.2.3 產(chǎn)品收益比較49-53
• 4.3 本章小結(jié)53-55
• 第五章 結(jié)論55-57
• 5.1 主要結(jié)論55-56
• 5.2 研究不足56-57
• 參考文獻(xiàn)57-59
• 攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果59-60
• 致謝60-61
• 答辯委員會(huì)對(duì)論文的評(píng)定意見(jiàn)61

【相似文獻(xiàn)】

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