本文關鍵詞：我國股票市場流動性與股價的動態(tài)關系研究

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【摘要】：關于股票市場中流動性與股價之間的關系,學術界一直存在爭議,傳統(tǒng)模型往往只能片面地反映。文章利用狀態(tài)空間模型以及滬深300指數與中證500指數的數據,對我國股票市場流動性和股價之間的動態(tài)關系進行了深入研究。實證結果表明:第一,我國股票市場流動性對股價存在影響,在代表大市值企業(yè)的滬深300市場中,兩者為正向關系且波動幅度較小;在代表小市值企業(yè)的中證500市場中,兩者為負向關系且波動幅度較大。第二,在兩個市場中股價對股票市場流動性都存在正向的影響關系,且以中證500指數為代表的小盤股市場表現更為明顯。
【作者單位】： 南昌大學經濟與管理學院;上海財經大學統(tǒng)計與管理學院;
【關鍵詞】： 股票市場流動性 狀態(tài)空間模型 股價波動
【基金】：國家自然科學基金面上項目(71271128);國家自然科學基金青年基金項目(71101083) 上海市教育委員會科研創(chuàng)新項目(12ZZ072)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言流動性是指資產能夠以一個合理的價格順利變現的能力,它是一種所投資的時間尺度(變?yōu)楝F金的難易程度)和價格尺度(與公平市場價格相比的折扣)之間的關系[1]。流動性一直是金融市場參與者關注的焦點,近些年來,涌現出大量關于流動性的文獻。Jacoby等(2000)從理論上指出流

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本文編號：661360