本文關(guān)鍵詞：基于Markov-switching-GARCH模型的股指期貨與現(xiàn)貨市場的相關(guān)性影響分析

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【摘要】：通過能識別和捕捉內(nèi)生性波動狀態(tài)的Markov-switching-GARCH模型來改進(jìn)含有虛擬變量的GARCH模型中不能很好地刻畫外生性結(jié)構(gòu)變化的不足,選取滬深300股指期貨作為參照對現(xiàn)貨市場的波動性影響進(jìn)行分析。實(shí)證研究顯示:該模型能夠較好地刻畫現(xiàn)貨市場收益率的結(jié)構(gòu)變化,反映了股指期貨的推出不僅沒有加劇現(xiàn)貨市場的波動,反而減弱了現(xiàn)貨市場的波動程度,使得市場流入的有效信息得到增強(qiáng),市場運(yùn)行效率整體得到明顯提升。
【作者單位】： 華東師范大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股指期貨 波動性 Markov-switching-GARCH模型 影響
【分類號】：F224;F832.51;F724.5
【正文快照】： 一、引言自2010年4月我國正式推出滬深300股指期貨,導(dǎo)致現(xiàn)貨市場在此之后連續(xù)出現(xiàn)振幅高達(dá)5%以上的現(xiàn)象,一時間整個市場對股指期貨產(chǎn)生了許多質(zhì)疑,特別是關(guān)于股指期貨對現(xiàn)貨市場波動性的影響,學(xué)術(shù)界存在著兩種明顯對立觀點(diǎn):一種認(rèn)為推出股指期貨將會增加現(xiàn)貨市場的波動,原因是

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本文編號：550425