發(fā)布時(shí)間：2017-07-16 20:18

  本文關(guān)鍵詞：新聞媒體報(bào)道與資本市場(chǎng)定價(jià)效率——基于股價(jià)同步性的分析

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【摘要】：基于我國(guó)證券市場(chǎng)股票價(jià)格"同漲同跌"現(xiàn)象,本文利用2007~2012年上市公司數(shù)據(jù),考察了新聞媒體報(bào)道對(duì)資本市場(chǎng)定價(jià)效率的影響。我們研究發(fā)現(xiàn),媒體報(bào)道與股價(jià)同步性顯著負(fù)相關(guān),即隨著媒體報(bào)道的增多,更多公司層面信息融入股票價(jià)格,股價(jià)同步性降低。進(jìn)一步的分析顯示,對(duì)于分析師跟蹤人數(shù)越多及機(jī)構(gòu)投資者持股比例越高的公司,股價(jià)同步性受媒體報(bào)道影響而下降得更明顯;相反,對(duì)于業(yè)務(wù)復(fù)雜公司,媒體報(bào)道對(duì)股價(jià)同步性的減緩作用減弱。最后,我們的研究表明,媒體報(bào)道對(duì)公司股價(jià)同步性的影響主要通過負(fù)面報(bào)道產(chǎn)生,而且,網(wǎng)絡(luò)新聞媒體報(bào)道也有助于公司股價(jià)同步性的降低。
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究院;上海師范大學(xué)商學(xué)院;上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 媒體報(bào)道 股價(jià)同步性 公司特質(zhì)信息 定價(jià)效率
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71102136;71272008;71372038) 教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大研究項(xiàng)目(11JJD790008) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年項(xiàng)目(10YJC790094) 上海市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃課題(2013BGL008) 上海市教育委員會(huì)科研創(chuàng)新項(xiàng)目(14ZS078) 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)支持計(jì)劃 上海師范大學(xué)一般科研項(xiàng)目(SK201407)的資助
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言資本市場(chǎng)的基本功能是利用股票價(jià)格的信號(hào)機(jī)制實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。在一個(gè)功能有效的證券市場(chǎng)里,價(jià)格能引導(dǎo)稀缺的資本實(shí)現(xiàn)其最大的回報(bào)。股票價(jià)格的這種引導(dǎo)資源配置作用的發(fā)揮取決于其反映企業(yè)真實(shí)信息的能力,而這種股價(jià)反映信息的能力也是衡量一個(gè)國(guó)家證券市場(chǎng)運(yùn)行

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

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中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

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中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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【相似文獻(xiàn)】

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10 國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所 范建軍;金融領(lǐng)域定價(jià)機(jī)制改革刻不容緩[N];中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào);2009年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 吳忠群;資本市場(chǎng)定價(jià)效率研究[D];中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院;2002年

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