本文關(guān)鍵詞：F公司匯率風(fēng)險管理問題研究

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【摘要】：隨著改革開放的深入,我國對外貿(mào)易規(guī)模不斷擴大,許多企業(yè)逐漸走向國際市場,參與到國際化競爭中。在我國企業(yè)“走出去”的同時,越來越多的企業(yè)面臨匯率敞口風(fēng)險。2008年全球金融危機以來,G7國家貨幣匯率波動顯著提升,人民幣匯率市場正經(jīng)歷歷史性變革,我國企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險更加復(fù)雜,相對于人民幣盯住美元或單邊升值走勢而言,人民幣匯率雙邊波動下匯率風(fēng)險管理是企業(yè)面臨的全新課題。同時在“一帶一路”戰(zhàn)略推動下,企業(yè)與除G7國家以外的國家和地區(qū)間的貿(mào)易日益頻繁。進(jìn)出口企業(yè)面臨多種結(jié)算貨幣下的交叉匯率風(fēng)險。但是與發(fā)達(dá)國家相比,我國企業(yè)在匯率風(fēng)險管理理念、管理工具運用等方面存在較大差距。F公司是我國諸多面對匯率風(fēng)險的進(jìn)出口企業(yè)的一個縮影,在經(jīng)歷過匯率波動給企業(yè)帶來的巨大風(fēng)險后,F公司逐步探索運用金融性和運作性對沖策略,在近幾年的匯率風(fēng)險管理過程中積累了一定經(jīng)驗。但是與多數(shù)中國企業(yè)一樣,F公司匯率管理處于碎片式的初級階段,沒有建立系統(tǒng)性的風(fēng)險管理框架,在風(fēng)險識別、風(fēng)險評估等環(huán)節(jié)存在很多誤區(qū)。本文通過對F公司匯率風(fēng)險管理背景和現(xiàn)狀的分析,指出其在管理過程中面臨的問題,包括匯率風(fēng)險管理目標(biāo)定位不準(zhǔn)確、風(fēng)險識別存在偏差、風(fēng)險評估體系缺失、匯率風(fēng)險管理措施具有局限性等。對上述問題導(dǎo)致的結(jié)果進(jìn)一步舉例說明,例如存在投機心態(tài)、忽視了歐元的交易風(fēng)險、流動性危機隱患、被動接受交易成本等。進(jìn)而就如何解決上述問題提出相應(yīng)對策:運用風(fēng)險識別樹法理順F公司不同結(jié)算貨幣的交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險;運用歷史模擬法計算VaR值,論證F公司留存歐元存款將加大匯率風(fēng)險,同時提出通過進(jìn)出口貨幣沖銷法,降低盧布匯率風(fēng)險的新興市場貨幣匯率風(fēng)險解決辦法;在期權(quán)產(chǎn)品選擇上,提出運用畫圖法、決策樹法增加產(chǎn)品選擇的直觀性和準(zhǔn)確性;最后在運作性風(fēng)險對沖策略上提出幾點建議,如全球化經(jīng)營、擴大離岸業(yè)務(wù)、尋求企業(yè)間合作和當(dāng)?shù)卣С值?更適應(yīng)F公司未來全球化發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：匯率風(fēng)險 風(fēng)險識別 風(fēng)險評估 VaR值 運作性對沖措施
【學(xué)位授予單位】：鄭州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.6
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 第一章 緒論10-17
• 第一節(jié) 選題背景和意義10-12
• 一 選題背景10-12
• 二 選題意義12
• 第二節(jié) 本文研究思路與方法12-13
• 一 本文研究思路12-13
• 二 本文研究方法與框架13
• 第三節(jié) 匯率風(fēng)險管理相關(guān)概念13-17
• 一 交易風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險和折算風(fēng)險13-15
• 二 金融性對沖策略和運作性對沖策略15-16
• 三 VaR風(fēng)險評估法16-17
• 第二章 F公司匯率風(fēng)險管理的背景和現(xiàn)狀17-27
• 第一節(jié) F公司概況17
• 第二節(jié) F公司進(jìn)行匯率風(fēng)險管理的外部背景17-19
• 一 國內(nèi)外行業(yè)環(huán)境的變化17-18
• 二 我國出口市場由歐美轉(zhuǎn)移至新興市場國家18-19
• 三 匯率波動加大19
• 第三節(jié) F公司進(jìn)行匯率風(fēng)險管理的內(nèi)部因素19-22
• 一 凈利潤增速乏力需要企業(yè)提高精細(xì)化管理水平19-20
• 二 海外收入占比逐漸提升20-21
• 三 匯率風(fēng)險敞口逐年增加21
• 四 結(jié)算貨幣多樣化增加匯率風(fēng)險21-22
• 第四節(jié) F公司匯率風(fēng)險管理采取的措施22-25
• 一 運作性對沖措施22-23
• 二 金融性對沖措施23-25
• 第五節(jié) F公司匯率風(fēng)險管理效果25-27
• 第三章 F公司匯率風(fēng)險管理存在的問題27-39
• 第一節(jié) 匯率風(fēng)險管理目標(biāo)定位不準(zhǔn)確27-29
• 一 匯率管理相關(guān)制度不完善27-28
• 二 存在投機心態(tài)28-29
• 第二節(jié) 風(fēng)險識別存在偏差29-33
• 一 未區(qū)分折算價和交易價31-32
• 二 忽視了歐元的交易風(fēng)險32-33
• 第三節(jié) 風(fēng)險評估體系缺失33-36
• 一 流動性危機隱患33-34
• 二 留存歐元存款沒有起到預(yù)期效果34-35
• 三 對金融衍生品的選擇缺乏依據(jù)35-36
• 第四節(jié) 匯率風(fēng)險管理措施具有局限性36-39
• 一 難以解決經(jīng)濟風(fēng)險問題37-38
• 二 被動接受交易成本38
• 三 容易喪失市場機會38-39
• 第四章 F公司匯率風(fēng)險管理對策39-60
• 第一節(jié) 達(dá)成一致的風(fēng)險管理目標(biāo)39-40
• 第二節(jié) 對不同貨幣進(jìn)行風(fēng)險識別40-44
• 一 識別匯率風(fēng)險的方法40-41
• 二 運用風(fēng)險樹分析法對F公司進(jìn)行風(fēng)險識別41-44
• 第三節(jié) 建立風(fēng)險評估體系44-49
• 一 美元兌人民幣VaR值的度量44-46
• 二 歐元兌人民幣VaR值的度量46-47
• 三 美元和歐元資產(chǎn)組合兌人民幣匯率的VaR值度量47-49
• 第四節(jié) 制定對期權(quán)產(chǎn)品選擇的標(biāo)準(zhǔn)流程49-56
• 一 人民幣期權(quán)及期權(quán)組合分析50-53
• 二 如何選擇合適的期權(quán)產(chǎn)品53-56
• 第五節(jié) 拓寬匯率風(fēng)險管理視野56-60
• 一 通過不同結(jié)算貨幣對沖新興市場貨幣風(fēng)險56-57
• 二 全球化經(jīng)營57-58
• 三 擴大離岸業(yè)務(wù)58-59
• 四 尋求企業(yè)間合作和當(dāng)?shù)卣С?/span>59-60
• 第五章 結(jié)論60-61
• 第一節(jié) 主要結(jié)論60
• 第二節(jié) 下一步展望60-61
• 參考文獻(xiàn)61-63
• 個人簡歷63-64
• 致謝64

【相似文獻(xiàn)】

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