近年來(lái),在中國(guó)境內(nèi)引入REITs產(chǎn)品一直是業(yè)界與學(xué)術(shù)界討論的熱點(diǎn)問(wèn)題。本文以美國(guó)次貸危機(jī)為背景,在總結(jié)歸納出次貸危機(jī)在產(chǎn)品創(chuàng)新方面的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)后,著重研究REITs作為證券化的不動(dòng)產(chǎn)所兼具的雙重特質(zhì),為中國(guó)推出REITs產(chǎn)品提供理論依據(jù)。同時(shí),本文還對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展歷程進(jìn)行梳理,總結(jié)歸納出房地產(chǎn)市場(chǎng)中的主要問(wèn)題,并通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查的方式研究中國(guó)投資者對(duì)REITs產(chǎn)品的投資意愿及其影響因素,為中國(guó)REITs產(chǎn)品的推出提供現(xiàn)實(shí)依據(jù)。最后,基于前述的理論與現(xiàn)實(shí)依據(jù),本文設(shè)計(jì)出符合國(guó)情的交易所市場(chǎng)REITs產(chǎn)品發(fā)展模式。本文的研究?jī)?nèi)容主要涉及美國(guó)次貸危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)、REITs產(chǎn)品雙重特質(zhì)研究、REITs在中國(guó)的需求研究以及交易所市場(chǎng)REITs產(chǎn)品發(fā)展模式研究等。論文的主要工作及結(jié)論如下: 首先,本文對(duì)美國(guó)爆發(fā)的次貸危機(jī)的成因及經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)進(jìn)行深入分析。研究發(fā)現(xiàn),在各國(guó)儲(chǔ)蓄率的嚴(yán)重差異導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易體系失衡、國(guó)際貨幣體系的缺陷導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易失衡難以及時(shí)糾正,以及現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策缺乏約束等國(guó)際背景下,低利率政策推動(dòng)其房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期牛市,房地產(chǎn)價(jià)格上漲和金融創(chuàng)新推動(dòng)次級(jí)房貸快速膨脹,而龐大...

【文章頁(yè)數(shù)】：191 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

圖3.4中可以看到，2004年后美國(guó)多次提高聯(lián)邦基準(zhǔn)利率，但長(zhǎng)期利率水平幾乎沒(méi)有受到影響

期保持在很低的水平上。即便是美國(guó)政府發(fā)行大量國(guó)債用以融通財(cái)政赤字的情況下，美國(guó)的長(zhǎng)期利率也沒(méi)有受到影響。圖3.4美國(guó)短期利率與長(zhǎng)期利率走勢(shì)（1995~2008年）資料來(lái)源：美聯(lián)儲(chǔ)（www.federalreserve.gov）。從圖3.4中可以看到，2004年后美國(guó)多次提高聯(lián)邦....

本文編號(hào)：3900769