本文利用滬深300股指期貨的高頻數(shù)據(jù),研究了股指期貨推出對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響。結(jié)果表明:在股指期貨合約交割日,總體上不存在到期日效應(yīng);在中長(zhǎng)期,股指期貨推出則確實(shí)增加了現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng),但隨著時(shí)間的推移,這種影響在減小。另外,股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)起到引導(dǎo)作用,其沖擊持續(xù)的時(shí)間更長(zhǎng)、強(qiáng)度更大。本文政策含義在于,隨著時(shí)間的推移,股指期貨開始平穩(wěn)有效運(yùn)行,對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)起到重要引導(dǎo)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)的作用,但由于股指期貨的高投機(jī)性,加強(qiáng)對(duì)其監(jiān)管仍然十分必要。

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【文章目錄】：
一、引言
二、極短期波動(dòng)性:股指期貨的到期日效應(yīng)存在嗎?
    (一) 波動(dòng)率的度量
    (二) 數(shù)據(jù)來(lái)源及說(shuō)明
    (三) 對(duì)日間波動(dòng)率均值差異的F檢驗(yàn)
三、中長(zhǎng)期標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)性出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)變化嗎?
    (一) 研究設(shè)計(jì)
    (二) 實(shí)證分析結(jié)果
    (三) 結(jié)構(gòu)斷點(diǎn)的鄒檢驗(yàn) (Chow Test)
四、股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)波動(dòng)率的關(guān)聯(lián)研究
    (一) 因果關(guān)系檢驗(yàn)
    (二) 脈沖響應(yīng)分析
五、附加虛擬變量的GARCH模型擬合
六、結(jié)論



本文編號(hào)：3829463