2015年8月,中國證監(jiān)會等四部委聯(lián)合發(fā)布《關于鼓勵上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份的通知》,股份回購的運營方式得到了進一步的支持,可以更有效地提升公司價值。2018年11月9日,四部委聯(lián)合發(fā)布了《關于支持上市公司回購股份的意見》,對上市公司股份回購的具體實施過程有了進一步的規(guī)范。近年來,我國資本市場進一步發(fā)展,越來越多的公司開始實施股份回購的策略,我國有關股份回購的理論也越來越完善,因此現(xiàn)階段對股份回購的動因以及后續(xù)影響進行研究具有重要的意義。由于美的公司在2018年進行的股份回購金額巨大且回購迅速,因此本文對美的公司的此次回購進行了分析研究。在財務效應理論、信號傳遞理論和委托代理理論的理論基礎上,運用事件研究以及因子分析法等一系列的研究方法,分析美的公司此次回購的動因以及回購之后所產(chǎn)生的正負效應,并得出相應的結(jié)論。本文共分為六個部分:第一章為緒論。首先介紹了股份回購的背景和意義。其次,分別從股份回購的動機、市場效應和財務效應三個方面對國內(nèi)外學者的觀點進行總結(jié),為接下來的內(nèi)容奠定基礎。最后,列舉了本文的研究方法、研究內(nèi)容以及創(chuàng)新點。第二章為概念界定與理論基礎。本章界定了股份回購的... 

【文章頁數(shù)】：80 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 文獻綜述
        1.3.1 股份回購動因
        1.3.2 股份回購財務效應
        1.3.3 股份回購市場效應
        1.3.4 文獻述評
    1.4 研究內(nèi)容與方法
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究方法
    1.5 存在的主要問題和創(chuàng)新點
        1.5.1 存在的主要問題
        1.5.2 創(chuàng)新點
第2章 概念界定與理論基礎
    2.1 股份回購的定義及類型
        2.1.1 股份回購的定義
        2.1.2 股份回購的類型
    2.2 股份回購的動因
        2.2.1 提升公司股價
        2.2.2 優(yōu)化資本結(jié)構
        2.2.3 提高資金使用效率
        2.2.4 財富重新分配
        2.2.5 防止公司被惡意收購
    2.3 理論基礎
        2.3.1 財務效應理論
        2.3.2 信號傳遞理論
        2.3.3 委托代理理論
第3章 美的公司股份回購案例介紹
    3.1 回購的背景
        3.1.1 政策的支持
        3.1.2 家電市場形勢嚴峻
        3.1.3 美的公司股價持續(xù)下跌
    3.2 美的公司概況
        3.2.1 主要產(chǎn)品與業(yè)務概述
        3.2.2 行業(yè)地位
    3.3 股份回購進程
    3.4 股份回購完成及結(jié)果
第4章 美的公司股份回購動因分析
    4.1 維持公司股價合理估值
    4.2 降低代理成本
    4.3 優(yōu)化資本結(jié)構
    4.4 增加財務靈活性
第5章 美的公司股份回購的效應分析
    5.1 股份回購對美的公司產(chǎn)生的市場效應分析
        5.1.1 股份回購對股價的影響
        5.1.2 股份回購對超額收益率的影響
    5.2 基于因子分析法的財務績效評價體系構建
        5.2.1 財務指標的選擇
        5.2.2 財務指標的計算
    5.3 美的公司股份回購財務績效評價結(jié)果分析
        5.3.1 股份回購前后的償債能力
        5.3.2 股份回購前后的盈利能力
        5.3.3 股份回購前后的營運能力
第6章 美的公司股份回購案例研究結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
        6.1.1 股份回購的主要實施動機是穩(wěn)定公司股價
        6.1.2 股份回購提升股價的長期效應不明顯
        6.1.3 股份回購有利于提高公司財務的靈活性
    6.2 研究啟示
        6.2.1 準確把握股份回購時機
        6.2.2 結(jié)合多種支付手段并適度回購
        6.2.3 規(guī)范股份回購信息披露
參考文獻
個人簡歷 攻讀學位期間發(fā)表的學術論文
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國股份回購制度改革效應分析[J]. 吳杰,楊夢欣.  中國注冊會計師. 2019(11)
[2]深市公司回購股份與增持計劃情況分析[J]. 朱德睿.  證券市場導報. 2019(11)
[3]上市公司股份回購效應分析及風險應對[J]. 王藝穎.  財務與會計. 2019(20)
[4]上市公司公開市場股份回購動因之實證研究——基于中國A股上市公司數(shù)據(jù)[J]. 高燕.  中國商論. 2019(19)
[5]A股上市公司股份回購的作用與市場效應分析[J]. 劉莉.  商業(yè)會計. 2019(17)
[6]髙派現(xiàn)上市公司的股票回購行為分析[J]. 賀坤麗.  財會通訊. 2019(20)
[7]上市公司股份回購、現(xiàn)金持有水平與企業(yè)價值[J]. 李銀香,駱翔.  財會通訊. 2019(19)
[8]股份回購對公司資本結(jié)構的財務杠桿作用[J]. 常蓉.  現(xiàn)代工業(yè)經(jīng)濟和信息化. 2019(01)
[9]中國A股市場股份回購的財務和市場效應分析[J]. 劉勇.  中國發(fā)展. 2019(01)
[10]上市企業(yè)股票回購行為財務效應分析——以A企業(yè)為例[J]. 薛媛.  會計之友. 2018(07)



本文編號：3734239