發(fā)布時間：2022-02-13 05:25

　　股市的漲跌情況一直以來是企業(yè)和個人關(guān)注的重點,衡量市場波動性十分必要。因此,構(gòu)建模型預(yù)測股市波動情況具有重要意義。目前國內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)對波動率模型做了充分的研究,但在模型中加入新的解釋變量一直是模型拓展的重要方向。鑒于此,本文旨在創(chuàng)建模型來擬合波動率的變化情況,并將模型進行改進,提高預(yù)測效果。本文獲取了上證50ETF高頻收益序列,計算得到日已實現(xiàn)波動率,驗證其具有長記憶性和對數(shù)正態(tài)性。通過日已實現(xiàn)波動率計算得到已實現(xiàn)波動率周數(shù)據(jù)和已實現(xiàn)波動率月數(shù)據(jù),建立已實現(xiàn)波動率（HAR-RV）模型,研究其對中國股票市場波動性的預(yù)測效果。通過樣本內(nèi)預(yù)測和樣本外檢驗,驗證了HAR-RV模型對上證50ETF己實現(xiàn)波動率具有一定的預(yù)測能力。在獲取初始的已實現(xiàn)波動率（HAR-RV）模型后,本文對已實現(xiàn)波動率模型進行拓展,將隱含流動性這一指標(biāo)作為新的解釋變量增加到模型中,以提高模型的預(yù)測效果。本文認為,資產(chǎn)流動性會影響已實現(xiàn)波動率,而期權(quán)信息中不僅僅包含了投資者對未來波動率的預(yù)期,也包含了投資者對資產(chǎn)未來流動性的預(yù)期。本文通過上證50ETF期權(quán)信息,求出隱含流動性指標(biāo),驗證了隱含流動性與未來三十日成交量之和成負... 

【文章來源】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)黑龍江省211工程院校985工程院校

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 課題背景及研究意義
        1.1.1 課題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 國內(nèi)外研究綜述
    1.3 主要研究內(nèi)容
    1.4 技術(shù)路線圖
第2章 已實現(xiàn)波動率模型理論分析
    2.1 已實現(xiàn)波動率理論
        2.1.1 己實現(xiàn)波動率的計算方法
        2.1.2 己實現(xiàn)波動率的采樣頻率
        2.1.3 己實現(xiàn)波動率的基本特征
    2.2 HAR-RV模型
        2.2.1 模型理論基礎(chǔ)
        2.2.2 模型的構(gòu)建和改進
    2.3 隱含流動性
        2.3.1 隱含流動性理論基礎(chǔ)
        2.3.2 隱含流動性計量方法
        2.3.3 隱含流動性建模
    2.4 本章小結(jié)
第3章 已實現(xiàn)波動率模型構(gòu)建和拓展
    3.1 已實現(xiàn)波動率模型擬合
        3.1.1 數(shù)據(jù)選取
        3.1.2 已實現(xiàn)波動率計算
        3.1.3 已實現(xiàn)波動率特征檢驗
        3.1.4 變量計算和樣本內(nèi)模型擬合
    3.2 數(shù)量法求解隱含流動性
        3.2.1 數(shù)據(jù)選取
        3.2.2 隱含流動性計算
        3.2.3 隱含流動性對未來流動性的預(yù)測
    3.3 已實現(xiàn)波動率模型拓展
        3.3.1 隱含流動性指標(biāo)對模型的改進
        3.3.2 日成交量對模型的改進
        3.3.3 隱含日成交量對模型的改進
    3.4 模型樣本外檢測
    3.5 本章小結(jié)
第4章 模型期權(quán)風(fēng)險對沖
    4.1 風(fēng)險對沖理論基礎(chǔ)
    4.2 風(fēng)險對沖建模
    4.3 風(fēng)險對沖實證分析
    4.4 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]基于HAR-RV模型對我國滬深300指數(shù)的波動率研究[J]. 戴中川.  現(xiàn)代商業(yè). 2018(36)
[4]期權(quán)市場對現(xiàn)貨市場波動率影響的實證分析——基于上證50ETF期權(quán)上市前后的比較[J]. 劉龐龐.  統(tǒng)計與信息論壇. 2017(10)
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[7]引入宏觀經(jīng)濟指標(biāo)的棉花期貨已實現(xiàn)波動率建模研究[J]. 袁方,瞿慧.  中國管理科學(xué). 2013(S1)
[8]基于高頻數(shù)據(jù)的波動率建模及應(yīng)用研究評述[J]. 王天一,黃卓.  經(jīng)濟學(xué)動態(tài). 2012(03)
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本文編號：3622717