發(fā)布時間：2021-10-26 07:19

　　由于股權(quán)質(zhì)押操作流程相對簡單便捷,所以在企業(yè)選擇融資方式時股權(quán)質(zhì)押也成為首選方式。股權(quán)質(zhì)押能拓寬企業(yè)的融資渠道,也能對控股股東起到激勵作用,但是其負(fù)面影響也不容忽略。本文將探究控股股東股權(quán)質(zhì)押對上市企業(yè)產(chǎn)生的影響。本文以洲際油氣股份有限公司為例,以其頻繁的質(zhì)押次數(shù)和高比例的質(zhì)押行為為研究對象。首先,通過分析洲際油氣質(zhì)押前后各個財務(wù)指標(biāo)變化可以看出,控股股東廣西正和股權(quán)質(zhì)押導(dǎo)致洲際油氣償債能力、變現(xiàn)能力及發(fā)展能力等都減弱;其次,通過事件分析法分析得出,股權(quán)質(zhì)押在短期內(nèi)會導(dǎo)致公司股價上漲,但對其長期市場價值會產(chǎn)生負(fù)面影響;再次,運用托賓Q值分析股權(quán)質(zhì)押前后洲際油氣公司價值變化,可以看出控股股東廣西正和股權(quán)質(zhì)押損害了洲際油氣公司價值;最后,在分析洲際油氣控股股東股權(quán)質(zhì)押對公司價值影響的方式時,發(fā)現(xiàn)其嚴(yán)峻的現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)分離的問題,使得大股東更易于掏空上市企業(yè)利益,同時存在關(guān)聯(lián)方交易侵占上市企業(yè)利益的問題。本文就上述洲際油氣控股股東股權(quán)質(zhì)押對公司產(chǎn)生的影響對上市公司提出以下建議:（1）加強對控股股東行為的監(jiān)督,對股權(quán)質(zhì)押違規(guī)占款行為建立清償機制,對于屢次違規(guī)行為給予相應(yīng)處罰;（2）提高信息披... 

【文章來源】：江西師范大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

洲際油氣控股股東變化圖

控股股東股權(quán)質(zhì)押對公司價值的影響研究——以洲際油氣為例13以來其持股比例一直居高不下成為洲際油氣的控股股東。3.2.2信息不對稱引發(fā)的強制平倉事件歷程2017年7月24日洲際油氣發(fā)布公告：控股股東廣西正和預(yù)計在六個月內(nèi)減持8680萬股，占總股數(shù)的3.83%。減持理由為質(zhì)押給長江證券的股權(quán)由于觸及平倉線而強制平倉。數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)圖3-22016年8月4日洲際油氣股市表現(xiàn)圖數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)圖3-32017年7月24日洲際油氣股市表現(xiàn)圖結(jié)合圖3-2和圖3-3洲際油氣公告，洲際油氣股份有限公司2017年7月26日公告表明，平安銀行向法院申請凍結(jié)廣西正和所持有其他股份兩年，凍結(jié)比例為29.38%。至此洲際油氣成為當(dāng)年首家被強制平倉公司。根據(jù)有關(guān)資料表明，控股股東廣西正和在2016年8月4日將持有的8680萬股股份質(zhì)押給長江證券。購回日為2017年8月3日，質(zhì)押日洲際油氣的股價為8.1元。根據(jù)證監(jiān)會規(guī)定，

控股股東股權(quán)質(zhì)押對公司價值的影響研究——以洲際油氣為例13以來其持股比例一直居高不下成為洲際油氣的控股股東。3.2.2信息不對稱引發(fā)的強制平倉事件歷程2017年7月24日洲際油氣發(fā)布公告：控股股東廣西正和預(yù)計在六個月內(nèi)減持8680萬股，占總股數(shù)的3.83%。減持理由為質(zhì)押給長江證券的股權(quán)由于觸及平倉線而強制平倉。數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)圖3-22016年8月4日洲際油氣股市表現(xiàn)圖數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)圖3-32017年7月24日洲際油氣股市表現(xiàn)圖結(jié)合圖3-2和圖3-3洲際油氣公告，洲際油氣股份有限公司2017年7月26日公告表明，平安銀行向法院申請凍結(jié)廣西正和所持有其他股份兩年，凍結(jié)比例為29.38%。至此洲際油氣成為當(dāng)年首家被強制平倉公司。根據(jù)有關(guān)資料表明，控股股東廣西正和在2016年8月4日將持有的8680萬股股份質(zhì)押給長江證券。購回日為2017年8月3日，質(zhì)押日洲際油氣的股價為8.1元。根據(jù)證監(jiān)會規(guī)定，


本文編號：3459088