小微企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,提升小微企業(yè)績效不僅有利于企業(yè)自身,更關(guān)系到國計(jì)民生。小微企業(yè)規(guī)模小,難以僅僅依靠自有資金實(shí)現(xiàn)成長,因此絕大多數(shù)小微企業(yè)的發(fā)展必須依靠外部資金,但在獲取外源融資時(shí),中小微企業(yè)往往面臨較高的融資成本和嚴(yán)重的融資約束,導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展受限,不利于企業(yè)績效表現(xiàn)。相較于傳統(tǒng)普惠金融,數(shù)字普惠金融憑借其技術(shù)優(yōu)勢,可以向小微企業(yè)提供更加多元的金融服務(wù),通過拓寬融資渠道、降低融資成本和提高融資效率等途徑緩解小微企業(yè)融資約束。同時(shí)數(shù)字普惠金融的發(fā)展緩解了企業(yè)創(chuàng)新投入不足的情況,有利于企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。本文通過對長尾理論、信息不對稱理論、金融發(fā)展理論及資源基礎(chǔ)理論的分析,從融資約束和技術(shù)創(chuàng)新兩條路徑為切入點(diǎn),提出數(shù)字普惠金融發(fā)展對小微企業(yè)績效的影響機(jī)制。在此基礎(chǔ)上,本文選取我國878家中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板上市公司2011-2018年年度面板數(shù)據(jù),以北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)地級市層面數(shù)據(jù)代表數(shù)字普惠金融發(fā)展水平,以托賓Q值衡量企業(yè)績效,運(yùn)用雙向固定效應(yīng)模型,從整體及不同區(qū)域、不同所有制等多角度檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融發(fā)展對小微企業(yè)績效的影響,并通過逐步回歸分析法對融資約束及技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)... 

【文章來源】：山東大學(xué)山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：81 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１－１技術(shù)路線圖??１．２．３研究方法??本文通過理論與實(shí)證相結(jié)合的方式全面客觀地分析數(shù)字普惠金融發(fā)展對??小微企業(yè)績效影響狀況，主要研宄方法有：??１．文獻(xiàn)研宄法??

服務(wù)。而數(shù)字普惠金融依托數(shù)字技術(shù)，豐富了金融服務(wù)產(chǎn)品，??拓展了金融服務(wù)渠道，降低了金融服務(wù)成本，提升了金融服務(wù)效率，相較于傳統(tǒng)??金融有著無法比擬的服務(wù)優(yōu)勢，使得普惠金融切實(shí)照顧到市場上處于絕對多數(shù)的??中小微企業(yè)和民營企業(yè)，緩解融資約束，促進(jìn)企業(yè)投資。??金融產(chǎn)品ｈ??交易量????／—短頭：國有大企業(yè)等高??／?端客戶對主流金融產(chǎn)品??＼?／?的??／?｜長尾：中小微和民營企業(yè)對金融產(chǎn)品??的個(gè)性化、差異化耑求??Ｉ???１?ｐ．??企業(yè)數(shù)ＩＡ??圖３－１普惠金融的長尾市場??３．１．２信息不對稱理論??信息不對稱理論是指市場經(jīng)濟(jì)交易過程中，買賣雙方所掌握的信息并不對等，??市場中擁有信息量大的一方可通過將可靠信息向信息匱乏的一方傳遞從而獲利，??擁有信息量少的一方存在向信息豐富的一方獲取信息的動(dòng)機(jī)。信息不對稱的存在??降低了市場的效率。??根據(jù)優(yōu)序融資理論，由于內(nèi)部資金使用成本最低，且?guī)缀醪淮嬖诩s束條件，??企業(yè)會(huì)優(yōu)先使用內(nèi)源融資，在內(nèi)源融資無法滿足投資需求時(shí)，再采取外源融資。??但是中小微企業(yè)規(guī)模小，難以僅僅依靠自有資金來實(shí)現(xiàn)成長，因此絕大多數(shù)企業(yè)??的發(fā)展必須依靠外部資金。嚴(yán)重的信息不對稱情況在中小微企業(yè)進(jìn)行外部融資時(shí)??普遍存在，管理層和企業(yè)內(nèi)部掌握企業(yè)經(jīng)營全面真實(shí)的信息，而外部投資者只能??掌握部分信息，且由于資產(chǎn)規(guī)模孝信息不透明等因素，外部投資者獲取中小微??企業(yè)信息的成本較高，因此銀行及其他外部投資者會(huì)通過提高貸款利率，信貸配??給等方式來保障自身利益，因此中小微企業(yè)面臨較高的融資成本和嚴(yán)重的融資約??束。??由于逆向選擇問題的存在，經(jīng)營不善的中小微企業(yè)相較于業(yè)績良

山東大學(xué)碩士學(xué)位論文??！?１?模型（４?１）５／????；數(shù)字普惠金融發(fā)展———?￣￣？＞！小微企業(yè)績效??融資約束??模型（４．２?＼＾型（４．３?）烚????１?模?—???數(shù)字普惠金融發(fā)展——＇?＇?￣￣Ｈ小微企業(yè)績效??圖４－３融資約束的中介效應(yīng)檢驗(yàn)??４．３．２技術(shù)創(chuàng)新的中介效應(yīng)檢驗(yàn)??由于數(shù)字普惠金融發(fā)展對企業(yè)績效作用的驗(yàn)證已在上文涉及，此處不再贅述。??（一）驗(yàn)證數(shù)字普惠金融發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新的作用??將ｌｎｒｄ作為技術(shù)創(chuàng)新的代理變量，將技術(shù)創(chuàng)新作為中介變量，加入企業(yè)規(guī)??模、財(cái)務(wù)杠桿、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流等控制變量，并控制年份的影響，建立模型（４．４）??檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新的影響，預(yù)測灼的系數(shù)顯著為正。??ｌｎｒｄｉ，，?＝?ａ?＋?＾ｌｄｆｕ，，?＋?ｙｉｓｉｚｅ＾?＋?ｙ２ｌｅｖｉｊｔ?＋?ｙ＾ｃｆｏｕ?＋?ｙ４ｇｒｏｗｔｈｉｙｔ?＋?ｙｓａｇｅ＾ｔ?＋ｙｅａｒ?＋?ａ，，??（４．４）??（二）驗(yàn)證技術(shù)創(chuàng)新在數(shù)字普惠金融對企業(yè)績效作用的中介效應(yīng)??模型（４．５）檢驗(yàn)考慮技術(shù)創(chuàng)新中介作用下數(shù)字普惠金融發(fā)展對企業(yè)績效的影??響，預(yù)測為與妁的系數(shù)顯著為正。??ｔｏｂｉｎｑｉｔ?＝?ａ?＋?Ｐｉｄｆｕ．ｔ?＋?ｆｉ２ｌｎｒｄｉ，ｔ?＋?ｈｄｆｉｉｊ?乂?Ｉｎｒｄｉ．ｔ?＋?ｙｉｓｉｚｅｕ?＋?ｐｌｅｖｉ，ｔ?＋?ｐｃｆｏｕ?＋??ｙ４ｇｗｗｔｈｉ，ｔ?＋?ｙ５ａｇｅｉ，ｔ?＋?ｙｅａｒ?＋?￡，？，／?（４．５）??模型（４．１?）、（４．４）、（４．５）對技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行中介效應(yīng)檢驗(yàn)。首先，對模型（４．１）??進(jìn)行回歸，檢驗(yàn)同上。接著對模型（４．４）進(jìn)行回歸檢驗(yàn)數(shù)字

【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號：3406548