隨著我國(guó)迎來(lái)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、傳統(tǒng)行業(yè)升級(jí)、新興行業(yè)資源整合等大環(huán)境,資本市場(chǎng)的并購(gòu)現(xiàn)象越發(fā)頻繁且活躍,并購(gòu)次數(shù)與交易金額大幅增長(zhǎng)。與此同時(shí)也促使了商譽(yù)總額的節(jié)節(jié)攀升,隨后伴隨著子公司業(yè)績(jī)承諾未完成,隨之而來(lái)的是上市公司計(jì)提商譽(yù)減值,進(jìn)而侵蝕上市公司凈利潤(rùn)、拖累經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的嚴(yán)重問(wèn)題。究其原因是企業(yè)對(duì)商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題重視程度不夠,或是沒有足夠的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)對(duì)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。本文以聯(lián)建光電為典型企業(yè),重點(diǎn)研究其2014-2018年連續(xù)并購(gòu)過(guò)程中的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。首先梳理了國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于商譽(yù)及商譽(yù)減值的相關(guān)研究,同時(shí)也對(duì)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論做了整理,作為本文的理論支撐;然后運(yùn)用比較分析法對(duì)聯(lián)建光電發(fā)生商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)做出判斷;運(yùn)用分段識(shí)別法從時(shí)間順序的角度將商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生劃分為商譽(yù)初始確認(rèn)、商譽(yù)后續(xù)計(jì)量?jī)蓚�(gè)階段,再運(yùn)用文獻(xiàn)研究成果結(jié)合案例進(jìn)行定性與定量分析,從而識(shí)別出具體商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn);最后針對(duì)不同階段識(shí)別出的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)提出針對(duì)性風(fēng)險(xiǎn)防范建議。主要結(jié)論有:第一,聯(lián)建光電商譽(yù)減值對(duì)其財(cái)務(wù)指標(biāo)及股價(jià)、市值等市場(chǎng)反應(yīng)造成巨大不利影響,存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn);第二,企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償協(xié)議簽訂... 

【文章來(lái)源】：西北師范大學(xué)甘肅省

【文章頁(yè)數(shù)】：78 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖１．１研究框架圖??具體內(nèi)容為：??第一章：緒論

?４，５５０．４２??商贅對(duì)浄＿．影響程度（％）．?６．４１％?１３．５５％?８．６．４％?１２．１７％?３６．４０％??數(shù)據(jù)來(lái)源：ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)庫(kù)??４００．００％?３５２．１６％??３５０．００％????３００．００％??２３２．１７％??２５０．００％?＾??２００．００％?Ｎ＇＊ＳＳ＾?１４８．３９＾／／＾??１５０．００％?－??１００．００％??５０．００％??０．００％??２０１５?年?２０１６?年?２０１７?年?２０１８?年??圖３．１?２０１５－２０１８年上市公司商譽(yù)減值增長(zhǎng)幅度??表３．３統(tǒng)計(jì)了?２０１４－２０１８年上市公司商譽(yù)減值損失的計(jì)提情況，從計(jì)提商謄減??值損失的企業(yè)個(gè)數(shù)與商譽(yù)減值計(jì)提金額上看都是不斷增長(zhǎng)的，計(jì)提商譽(yù)減值的企??業(yè)數(shù)從２０１４年的１６９家到２０１８年的８７９家，增長(zhǎng)４倍之多，而商譽(yù)價(jià)值損失金??額從２０１４年的２６．６１億元增加到２０１８年的１６５６．１３億元，増長(zhǎng)超６１倍，說(shuō)明商??譽(yù)減值計(jì)提形勢(shì)嚴(yán)峻。觀察圖３．１，２０１６年商譽(yù)減值計(jì)提規(guī)模迎來(lái)近幾年低谷，主??要是由于２０１５年－２０１６年在爵家政策影響下，并購(gòu)規(guī)模激增，商譽(yù)對(duì)企業(yè)的負(fù)面??影響還未有明顯表現(xiàn)，而隨著并購(gòu)雙方簽訂的業(yè)績(jī)承諾完成情況在并購(gòu)后２－３年的??表現(xiàn)，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)也隨之増加。此外，通過(guò)觀察商譽(yù)減值對(duì)凈利潤(rùn)的影響程度，??２０１８年苘譽(yù)對(duì)凈利潤(rùn)的影響高達(dá)３６％，是２０１４年的５倍之多，隨著商譽(yù)減值對(duì)凈??２０??

?聯(lián)建光電連續(xù)并購(gòu)商譽(yù)減值的案例分析???５０．００??４０．００????３０．００?１８．３１?２１．９５??２０．００?１１７３??ｐ?ｑｑ?？?９．３５?５．７１??１０．００?＾，００?４：３８?０?０??？。。?８：ｇｅ?６：２？?７．８１?９．３５?”．了。?＾．６７??２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２０１６?年?２０１７年?２０１８?年??■數(shù)字設(shè)備（億）■數(shù)字戶外（億）■數(shù)字營(yíng)銷（億）??數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)整理所得??圖３．２?２０１３－２０１８年聯(lián)建光電主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成情況??聯(lián)建光電成立以來(lái)股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了多次變化，在多次增資、轉(zhuǎn)股、資本公積??轉(zhuǎn)增股本之后，截止到２０１８年１２月，公司總股本６１，３６８．８４萬(wàn)股。如表３．６所示，??劉虎軍是公銪畝然人股東，作為公司的實(shí)際控制人和法人代表，其對(duì)聯(lián)建光電股??份占比１９．５１％，達(dá)到１１７１５．２１萬(wàn)股，對(duì)公司決策有重大影響。另外，值得注意的??是，第５大股東熊瑾逢與劉虎軍為夫妻關(guān)系，屬于關(guān)聯(lián)關(guān)系，二人共同持有股份??比例為２４．４６％，此外，怍為另外劉虎軍表弟劃小偉是公司股東鑫眾法人代表的劉??曉偉，系劉虎軍表弟，兩人同樣存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。??２３??

【參考文獻(xiàn)】：
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