我國以間接融資為主的融資模式使得銀行信貸成為驅(qū)動資產(chǎn)價格泡沫的重要力量,這些資金在提供市場必要的流動性之余,過剩的部分“脫實向虛”,在股票和房地產(chǎn)市場間頻繁空轉(zhuǎn),積聚了巨大的系統(tǒng)性金融風險。因此,本文根據(jù)資產(chǎn)價格理論,通過向量誤差修正模型和協(xié)整模型系統(tǒng)地測度在整個研究時期內(nèi)以股市和樓市為代表的資產(chǎn)價格泡沫的走勢和嚴重程度,挖掘異質(zhì)性泡沫的正負值并對其不同時點的分布特征進行比較,從而揭示股市與樓市資產(chǎn)泡沫程度的時頻聯(lián)動性和差異特征。然后引入非線性的馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換方法,將資產(chǎn)價格泡沫劃分為泡沫的潛伏期、膨脹期和破裂期三個區(qū)制,探究泡沫動態(tài)演化的過程中的自反饋機制和基于銀行信貸的反饋機制,探討不同區(qū)制和同一區(qū)制下資產(chǎn)價格泡沫對利率、銀行信貸和貨幣供應量沖擊響應的非線性特征,對比價格型和數(shù)量型貨幣政策工具調(diào)控資產(chǎn)泡沫的有效性,并提出針對的貨幣政策建議。研究發(fā)現(xiàn),處于不同區(qū)制狀態(tài)下的資產(chǎn)價格泡沫均有強烈的自我反饋效應,短期內(nèi)貨幣供應量相較利率的變動對資產(chǎn)價格泡沫的調(diào)控效果更顯著,時滯更短,但在長期,單位利率的變動無論是在數(shù)量上還是持續(xù)期限上給資產(chǎn)價格泡沫帶來的影響均超過貨幣供應量的改變對其的影... 

【文章來源】：山東大學山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：72 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景與意義
    1.2 研究內(nèi)容與方法
    1.3 創(chuàng)新與不足
        1.3.1 本文創(chuàng)新點
        1.3.2 本文不足
第二章 文獻綜述
    2.1 資產(chǎn)價格泡沫的含義和理論
    2.2 資產(chǎn)價格泡沫與銀行信貸杠桿關(guān)系
    2.3 資產(chǎn)價格泡沫的測度
    2.4 貨幣政策與資產(chǎn)價格泡沫的關(guān)系
第三章 貨幣政策對資產(chǎn)價格泡沫的影響
    3.1 貨幣政策的傳導機制
    3.2 利率對資產(chǎn)價格泡沫的影響
    3.3 貨幣供應量對資產(chǎn)價格泡沫的影響
    3.4 銀行信貸與資產(chǎn)價格泡沫的相互影響
第四章 資產(chǎn)價格泡沫測度
    4.1 股市價格泡沫測度
        4.1.1 樣本數(shù)據(jù)選擇及說明
        4.1.2 提取股市價格泡沫
        4.1.3 實證結(jié)果分析
    4.2 房地產(chǎn)價格泡沫測度
        4.2.1 樣本數(shù)據(jù)選擇及說明
        4.2.2 提取房地產(chǎn)價格泡沫
        4.2.3 實證結(jié)果分析
第五章 基于MS-VAR模型的實證分析
    5.1 樣本數(shù)據(jù)選擇及說明
    5.2 MS-VAR模型
    5.3 MS-VAR模型實證檢驗
        5.3.1 股市資產(chǎn)價格泡沫實證檢驗
        5.3.2 房地產(chǎn)市場資產(chǎn)價格泡沫實證檢驗
        5.3.3 資產(chǎn)價格泡沫形成的自反饋機制
        5.3.4 資產(chǎn)價格泡沫基于銀行信貸杠桿反饋機制
第六章 貨幣政策影響資產(chǎn)價格泡沫的效果比較
    6.1 數(shù)量型貨幣政策對資產(chǎn)價格泡沫的影響
        6.1.1 貨幣供應量對房地產(chǎn)泡沫的影響
        6.1.2 貨幣供應量對股市價格泡沫的影響
    6.2 價格型貨幣政策對資產(chǎn)價格泡沫的影響
        6.2.1 利率對房地產(chǎn)泡沫的影響
        6.2.2 利率對股市價格泡沫的影響
    6.3 價格型貨幣政策與數(shù)量型貨幣政策對比
第七章 結(jié)論及建議
    7.1 結(jié)論
    7.2 政策建議
參考文獻
致謝
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【參考文獻】：
期刊論文
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[7]利率政策對資產(chǎn)價格的時變影響機制——基于TVP-VAR模型的實證研究[J]. 潘長春.  學習與探索. 2017(02)
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[9]中國貨幣政策信貸渠道周期時變效應研究——基于MS-VAR模型的分析[J]. 王懷明,桑宇,虞晨陽.  金融經(jīng)濟學研究. 2016(04)
[10]資產(chǎn)價格、經(jīng)濟杠桿與價格傳遞——基于國際PVAR模型的實證研究[J]. 賈慶英,孔艷芳.  國際金融研究. 2016(01)



本文編號：3200368