發(fā)布時(shí)間：2021-04-29 15:47

　　作為資金密集行業(yè),房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)融資十分“渴求”,但近年來(lái),經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行,房地產(chǎn)融資政策收緊使得房地產(chǎn)企業(yè)融資越來(lái)越難。為打破困局,部分龍頭企業(yè)已開(kāi)始利用資產(chǎn)證券化為企業(yè)融資。在此背景下,本文以萬(wàn)科系列資產(chǎn)支持計(jì)劃為例,分析房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)施資產(chǎn)證券化的動(dòng)因、效果,剖析和評(píng)價(jià)資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn),并提出相應(yīng)防范對(duì)策。本文分為六個(gè)部分,第一、二部分,首先,從房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化的相關(guān)背景出發(fā),研究國(guó)內(nèi)外研究和實(shí)踐的現(xiàn)狀;隨后,系統(tǒng)研究資產(chǎn)證券化的相關(guān)理論,對(duì)其概念、特征、相關(guān)原理、交易架構(gòu)進(jìn)行深入的闡述,為后續(xù)案例分析做理論準(zhǔn)備。第三部分,以萬(wàn)科地產(chǎn)發(fā)行的資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃系列產(chǎn)品為案例,先簡(jiǎn)述萬(wàn)科概況和萬(wàn)科資產(chǎn)支持計(jì)劃的基本信息,包括交易結(jié)構(gòu)、信用增級(jí)方式、基礎(chǔ)資產(chǎn)情況、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)情況;再?gòu)耐獠咳谫Y環(huán)境和企業(yè)自身需求兩大方面分析萬(wàn)科實(shí)施資產(chǎn)證券化的動(dòng)因。第四部分,從財(cái)務(wù)效應(yīng)、融資模式、融資渠道、市場(chǎng)效應(yīng)、信用評(píng)級(jí)效益以及企業(yè)聲譽(yù)六大部分分析萬(wàn)科資產(chǎn)證券化的實(shí)施效果。第五部分,識(shí)別資產(chǎn)證券化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),具體包括與外部環(huán)境有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)、與基礎(chǔ)資產(chǎn)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)、與資產(chǎn)支持證券有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)、與專項(xiàng)計(jì)劃管理有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。第... 

【文章來(lái)源】：南昌大學(xué)江西省 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：82 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評(píng)述
        1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 文獻(xiàn)綜述
    1.3 研究思路與研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究創(chuàng)新點(diǎn)與不足
        1.4.1 論文創(chuàng)新點(diǎn)
        1.4.2 論文不足
第2章 相關(guān)概念及基礎(chǔ)理論
    2.1 資產(chǎn)證券化的概念及特征
        2.1.1 資產(chǎn)證券化的概念
        2.1.2 資產(chǎn)證券化的特征
    2.2 資產(chǎn)證券化相關(guān)理論
        2.2.1 現(xiàn)金流分析理論
        2.2.2 資產(chǎn)重組理論
        2.2.3 風(fēng)險(xiǎn)隔離理論
        2.2.4 信用增級(jí)理論
    2.3 資產(chǎn)證券化的交易架構(gòu)
        2.3.1 資產(chǎn)證券化的參與主體
        2.3.2 資產(chǎn)證券化的基本流程
    2.4 房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化簡(jiǎn)介
        2.4.1 房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化概念及作用
        2.4.2 房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化種類
        2.4.3 房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化特點(diǎn)
    2.5 風(fēng)險(xiǎn)防控相關(guān)理論
        2.5.1 風(fēng)險(xiǎn)防控的概念
        2.5.2 風(fēng)險(xiǎn)防控的方法
第3章 萬(wàn)科資產(chǎn)證券化項(xiàng)目介紹及動(dòng)因分析
    3.1 萬(wàn)科簡(jiǎn)介
        3.1.1 基本情況
        3.1.2 行業(yè)地位
    3.2 萬(wàn)科4號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃介紹
        3.2.1 基本信息
        3.2.2 交易結(jié)構(gòu)
        3.2.3 信用增級(jí)方式
        3.2.4 基礎(chǔ)資產(chǎn)情況
        3.2.5 盈利模式及現(xiàn)金流預(yù)測(cè)分析
        3.2.6 專項(xiàng)計(jì)劃運(yùn)營(yíng)情況
    3.3 萬(wàn)科實(shí)施資產(chǎn)證券化的動(dòng)因分析
        3.3.1 企業(yè)外部環(huán)境嚴(yán)峻促使實(shí)施資產(chǎn)證券化
            3.3.1.1 行業(yè)“寒冬”現(xiàn)狀促使實(shí)施資產(chǎn)證券化
            3.3.1.2 行業(yè)融資收緊促使實(shí)施資產(chǎn)證券化
        3.3.2 企業(yè)內(nèi)部自身需求要求實(shí)施資產(chǎn)證券化
            3.3.2.1 改善財(cái)務(wù)狀況要求實(shí)施資產(chǎn)證券化
            3.3.2.2 優(yōu)化融資模式要求實(shí)施資產(chǎn)證券化
            3.3.2.3 拓寬融資渠道要求實(shí)施資產(chǎn)證券化
第4章 萬(wàn)科資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的效果分析
    4.1 改善了財(cái)務(wù)狀況
        4.1.1 緩解了部分短期償債壓力,但未使資產(chǎn)負(fù)債率有效降低
        4.1.2 提升了應(yīng)收賬款運(yùn)營(yíng)效率,但對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率不起作用
        4.1.3 拉動(dòng)了營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)和營(yíng)業(yè)凈利率的上漲
        4.1.4 提升了凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率
    4.2 優(yōu)化了融資模式
    4.3 拓寬了融資渠道
    4.4 提高了企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值
        4.4.1 公告發(fā)布后股價(jià)上漲
        4.4.2 證券化實(shí)施后股東財(cái)富增加
    4.5 維持了信用評(píng)級(jí)
    4.6 穩(wěn)定或小幅提升了企業(yè)聲譽(yù)
第5章 萬(wàn)科資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
    5.1 與外部環(huán)境有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
        5.1.1 政策法律風(fēng)險(xiǎn)
        5.1.2 經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)
        5.1.3 稅收風(fēng)險(xiǎn)
    5.2 與基礎(chǔ)資產(chǎn)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
        5.2.1 債務(wù)人違約風(fēng)險(xiǎn)及付款抗辯風(fēng)險(xiǎn)
        5.2.2 原始權(quán)益人違約風(fēng)險(xiǎn)
        5.2.3 基礎(chǔ)資產(chǎn)合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)
        5.2.4 現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)
        5.2.5 破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
    5.3 與資產(chǎn)支持證券有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
        5.3.1 利率風(fēng)險(xiǎn)
        5.3.2 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
        5.3.3 評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)
    5.4 與專項(xiàng)計(jì)劃管理有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
        5.4.1 專項(xiàng)計(jì)劃操作風(fēng)險(xiǎn)
        5.4.2 相關(guān)人員盡責(zé)風(fēng)險(xiǎn)
第6章 萬(wàn)科資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)防控分析
    6.1 與外部環(huán)境有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)防控措施
        6.1.1 加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)研究
        6.1.2 加強(qiáng)行業(yè)政策研究
        6.1.3 進(jìn)行稅務(wù)籌劃
    6.2 與基礎(chǔ)資產(chǎn)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)防控措施
        6.2.1 把關(guān)基礎(chǔ)資產(chǎn)調(diào)研工作
        6.2.2 合理組合基礎(chǔ)資產(chǎn)
        6.2.3 引進(jìn)違約保理機(jī)制
    6.3 與資產(chǎn)支持證券有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)防控措施
        6.3.1 合理利用金融衍生工具
        6.3.2 建立信息交流機(jī)制
        6.3.3 及時(shí)進(jìn)行信息披露
    6.4 與專項(xiàng)計(jì)劃管理有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)防控措施
        6.4.1 加強(qiáng)人員專業(yè)素質(zhì)
        6.4.2 加強(qiáng)人員職業(yè)操守
        6.4.3 建立相關(guān)融資小組
第7章 研究結(jié)論與展望
    7.1 結(jié)論
    7.2 展望
致謝
參考文獻(xiàn)


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]地方資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)核算的探討[J]. 李婷.  財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版). 2019(13)
[2]資產(chǎn)支持證券的定價(jià)合理化分析[J]. 崔軒.  中國(guó)商論. 2019(12)
[3]2018年中國(guó)供應(yīng)鏈金融行業(yè)研究報(bào)告[J]. 于可心.  互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì). 2019(03)
[4]供應(yīng)鏈金融大數(shù)據(jù)分布特征的分析與洞見(jiàn)[J]. 劉穎.  計(jì)算機(jī)科學(xué). 2019(02)
[5]企業(yè)資產(chǎn)證券化熱潮下的冷思考[J]. 朱荃,韓剛.  南方金融. 2019(01)
[6]我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)及防控研究[J]. 趙紅麗,閻毅.  上海金融. 2018(12)
[7]積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用:供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化解析[J]. 梁璐璐.  債券. 2018(07)
[8]房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化應(yīng)用模式探究[J]. 陳曉曼,范德清,林毅.  財(cái)會(huì)通訊. 2018(05)
[9]PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化亟待解決的法律問(wèn)題研究[J]. 程清.  上海金融. 2017(09)
[10]淺析中國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程[J]. 劉冠斌.  現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息. 2017(13)

碩士論文
[1]融資租賃資產(chǎn)證券化部分出表及經(jīng)濟(jì)后果分析[D]. 王庭.上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院 2018
[2]資產(chǎn)證券化在房地產(chǎn)企業(yè)融資中的應(yīng)用研究[D]. 陳坤.北京交通大學(xué) 2016
[3]商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)表現(xiàn)及對(duì)股東財(cái)富影響的實(shí)證研究[D]. 宋樂(lè)琪.山東大學(xué) 2016



本文編號(hào)：3167740