全球性金融危機(jī)之后,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的地位不斷提高,人民幣作為一種國(guó)際化貨幣的地位不斷加強(qiáng)。在此背景下,跨境使用人民幣的情況在增多,以香港為中心的人民幣離岸市場(chǎng)已經(jīng)基本形成。而離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展可能通過(guò)各種渠道影響國(guó)內(nèi)金融產(chǎn)品的定價(jià),這給經(jīng)驗(yàn)尚不足的中國(guó)境內(nèi)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管當(dāng)局都帶來(lái)了一定挑戰(zhàn)。因此,研究離岸匯率與在岸匯率的相互關(guān)系能夠?yàn)閰R率制度的完善以及人民幣匯率的穩(wěn)定提供理論基礎(chǔ),豐富離岸市場(chǎng)的研究,同時(shí)為人民幣國(guó)際化提供一些理論參考。另一方面,離岸市場(chǎng)和在岸市場(chǎng)的關(guān)系越緊密,給政府制定獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)政策以及政策的效果發(fā)揮提出越大的挑戰(zhàn)。認(rèn)清這種關(guān)系對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的制定有著現(xiàn)實(shí)意義。 本文共分4個(gè)部分：第1部分主要介紹了本文的研究背景、目的及意義,研究?jī)?nèi)容及結(jié)構(gòu),以及國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)匯率的相關(guān)研究；第2部分從套利行為以及市場(chǎng)預(yù)期的角度介紹了兩個(gè)市場(chǎng)匯率能夠產(chǎn)生相互關(guān)系的理論基礎(chǔ)；第3部分通過(guò)最新的數(shù)據(jù)對(duì)離岸市場(chǎng)匯率與在岸市場(chǎng)匯率的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究,通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)香港人民幣即期市場(chǎng)對(duì)境內(nèi)人民幣即期匯率有正向的影響作用,同時(shí)引導(dǎo)境內(nèi)人民幣即期匯率,而離岸遠(yuǎn)期市場(chǎng)與境內(nèi)人民幣即期市場(chǎng)之中,后者處于信息的中心地位；第4部分通過(guò)前文理論的研究以及實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果進(jìn)行進(jìn)一步的分析,并提出了相關(guān)的政策建議。 由于CNH市場(chǎng)真正活躍起來(lái)的時(shí)間較短,國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)其的研究多停留在定性階段,對(duì)境內(nèi)即期匯率與香港人民幣即期匯率以及NDF匯率關(guān)系的定量研究較少。針對(duì)這種情況,本文利用最新數(shù)據(jù),對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)之間匯率關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。能夠更為準(zhǔn)確的反映離岸市場(chǎng)的最新情況。
【學(xué)位單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2013
【中圖分類(lèi)】：F832.6;F224
【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
Abstract
目錄
第1章 導(dǎo)論
    1.1 研究的背景、目的及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的
        1.1.3 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述
        1.2.1 國(guó)外研究綜述
        1.2.2 國(guó)內(nèi)研究綜述
        1.2.3 國(guó)內(nèi)外研究述評(píng)
    1.3 研究?jī)?nèi)容與結(jié)構(gòu)
    1.4 研究方法及創(chuàng)新之處
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 論文創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 離岸市場(chǎng)與在岸市場(chǎng)聯(lián)系的理論基礎(chǔ)
    2.1 離岸市場(chǎng)與在岸市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)渠道
        2.1.1 套利行為
        2.1.2 市場(chǎng)預(yù)期
    2.2 離岸市場(chǎng)與在岸市場(chǎng)的傳導(dǎo)關(guān)系
第3章 人民幣離岸匯率與在岸匯率關(guān)系的分析
    3.1 計(jì)量分析方法概述及數(shù)據(jù)描述
        3.1.1 計(jì)量分析方法簡(jiǎn)介
        3.1.2 樣本數(shù)據(jù)的選取和描述性統(tǒng)計(jì)
    3.2 境內(nèi)外人民幣即期匯率關(guān)系的實(shí)證檢驗(yàn)
        3.2.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)及協(xié)整檢驗(yàn)
        3.2.2 VAR模型的建立
        3.2.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        3.2.4 脈沖響應(yīng)與方差分解
        3.2.5 檢驗(yàn)結(jié)論
    3.3 即期匯率與離岸NDF匯率關(guān)系的實(shí)證研究
        3.3.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)及協(xié)整檢驗(yàn)
        3.3.2 VAR模型的建立
        3.3.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        3.3.4 脈沖響應(yīng)與方差分解
        3.3.5 檢驗(yàn)結(jié)論
    3.4 實(shí)證檢驗(yàn)的總體結(jié)論
第4章 優(yōu)化境內(nèi)外人民幣匯率市場(chǎng)的政策建議
    4.1 形成有效的人民幣回流機(jī)制
    4.2 增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性
        4.2.1 推進(jìn)利率市場(chǎng)化
        4.2.2 加大人民幣匯率彈性
    4.3 優(yōu)化兩個(gè)市場(chǎng)布局
        4.3.1 豐富離岸投資品種,拓寬投資渠道
        4.3.2 實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外外匯市場(chǎng)的一體化
    4.4 合理引導(dǎo)人民幣預(yù)期
參考文獻(xiàn)
后記

【參考文獻(xiàn)】

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1 徐劍剛;李治國(guó);張曉蓉;;人民幣NDF與即期匯率的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2007年09期

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本文編號(hào)：2888510