經(jīng)濟(jì)全球化大背景下,一個(gè)國家不再是完全孤立的經(jīng)濟(jì)體,全球范圍內(nèi),各個(gè)國家之間的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易聯(lián)系越來越頻繁,這種聯(lián)系在股票市場上也表現(xiàn)得越來越明顯。對同屬于我國的滬深港股市來說,上海和深圳交易所都是處在中國內(nèi)地,他們所面對的經(jīng)濟(jì)、政治以及法律環(huán)境都是一樣的,影響股市變動的監(jiān)管環(huán)境、上市公司質(zhì)量、投資者結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)都相似乃至相同,故而對這兩個(gè)股票市場的相關(guān)性產(chǎn)生巨大的影響。而對于香港股票市場來說,自1997年香港回歸之后,香港和內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來越來越頻繁,聯(lián)系越來越密切,許多政策的出臺實(shí)施和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對兩地三市都會產(chǎn)生一定的影響,使得其監(jiān)管、經(jīng)濟(jì)背景、上市公司結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)都日趨相近。本文研究上海、深圳、香港三個(gè)股票市場的相關(guān)性,所用的樣本指標(biāo)為上證綜合指數(shù)(SH)、深證成分指數(shù)(SZ)與恒生指數(shù)(HK)的每天的收盤價(jià),研究的期間為2000年1月4日到2016年3月10日,對上證綜合指數(shù)、深證成分股指數(shù)與香港恒生指數(shù)的相關(guān)關(guān)系做實(shí)證研究,采用的方法為協(xié)整分析、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)、DCC-MGARCH模型進(jìn)。實(shí)證分析結(jié)果表明,滬深與香港股票市場的長期聯(lián)動性不顯著,但是短期內(nèi)由于一些政策上的變動,滬深與香港股票市場的聯(lián)動性在逐步加強(qiáng),而且滬深股市與香港股市的動態(tài)相關(guān)系數(shù)顯現(xiàn)出時(shí)變特征,隨時(shí)間的推演內(nèi)地與香港股票市場的相關(guān)性越來越強(qiáng)。從理論和實(shí)證分析來看,主要原因可能是:一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同步性,滬深與香港股市長期聯(lián)動性不明顯;二是市場傳染造成短期內(nèi)滬深與香港股市聯(lián)動性增強(qiáng);三是一系列政策的出臺實(shí)施使得滬深與香港股市的相關(guān)性越來越強(qiáng)。根據(jù)研究的結(jié)論對投資者和監(jiān)管者提出一些建議,希望內(nèi)地和香港股票市場都能健康的運(yùn)行,投資者能更理性地進(jìn)行投資。
【學(xué)位單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2016
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

圖 3.1 三個(gè)指數(shù)在樣本期內(nèi)的走勢圖Fig3.1 The trend chart of three index in the sample period圖 3.2、圖 3.3 和圖 3.4 是上證綜合指數(shù)收益率、深證成份指數(shù)收益率以及恒生指數(shù)收益率在樣本期內(nèi)的波動圖。大多數(shù)的金融時(shí)間序列，都具有明顯的波動聚集性，即在某個(gè)時(shí)段異常波動集中在一起。從這三個(gè)指數(shù)收益率的波動圖也可以發(fā)現(xiàn)，2007 年至 2008 年之間，以及 2015 年這幾個(gè)時(shí)間段，收益率出現(xiàn)了一場波動，這也與圖 3.1 的三個(gè)股票指數(shù)的走勢圖相呼應(yīng)。

圖 3.1 三個(gè)指數(shù)在樣本期內(nèi)的走勢圖Fig3.1 The trend chart of three index in the sample period圖 3.2、圖 3.3 和圖 3.4 是上證綜合指數(shù)收益率、深證成份指數(shù)收益率以生指數(shù)收益率在樣本期內(nèi)的波動圖。大多數(shù)的金融時(shí)間序列，都具有明顯的聚集性，即在某個(gè)時(shí)段異常波動集中在一起。從這三個(gè)指數(shù)收益率的波動圖以發(fā)現(xiàn)，2007 年至 2008 年之間，以及 2015 年這幾個(gè)時(shí)間段，收益率出現(xiàn)了波動，這也與圖 3.1 的三個(gè)股票指數(shù)的走勢圖相呼應(yīng)。

重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文 3 數(shù)據(jù)的選取與基本分析Fig3.2 The Shanghai Composite Index return volatility Figure
【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

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本文編號：2847751