利率市場(chǎng)化是中國銀行業(yè)改革的必然方向。在改革過程中,中國的銀行將面臨來自貸款定價(jià)的巨大挑戰(zhàn)。本文首先總結(jié)了目前成熟的定價(jià)理論和中國銀行業(yè)實(shí)施定價(jià)的現(xiàn)狀。分析了這些理論在風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)方面的不足,提出一種對(duì)Merton模型的改進(jìn)方法,用來計(jì)算短期流動(dòng)資金貸款的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格,并指出該風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格應(yīng)該結(jié)合違約率進(jìn)行定價(jià)計(jì)算。至于計(jì)算違約率的方法,本文提到Merton的違約距離和Cox的比例風(fēng)險(xiǎn)模型,模型所得結(jié)果能夠提供對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)排序,結(jié)合歷史違約分布,就能得到真實(shí)違約率。最后本文實(shí)證分析了某銀行150家貸款客戶的數(shù)據(jù),分別運(yùn)用文中所發(fā)展的定價(jià)模型計(jì)算了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格以及違約距離,并討論了計(jì)算結(jié)果與實(shí)際定價(jià)的關(guān)系。?
【學(xué)位單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F224;F832.4
【部分圖文】：

DD的定義

了 A1 和 A2 對(duì)應(yīng)的歷史違約概率分布，這里假設(shè)二者有相同波動(dòng)率。在圖二中，低于 B 的陰影部分就是違約概率。從圖中可以看到，因?yàn)?A1 比 A2 的 D’D’大，所以 A1 的違約率相對(duì)較低。這里圖示的 D’D’是均值到違約點(diǎn)的長(zhǎng)度，而不是 Merton 定義的 DD。真正的 DD 是經(jīng)過波動(dòng)率標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)，在這里因?yàn)榧僭O(shè)波動(dòng)率相同，因此可以簡(jiǎn)單地用距離 B 的長(zhǎng)度來表示。

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本文編號(hào)：2812605