利率市場化是中國銀行業(yè)改革的必然方向。在改革過程中,中國的銀行將面臨來自貸款定價的巨大挑戰(zhàn)。本文首先總結(jié)了目前成熟的定價理論和中國銀行業(yè)實施定價的現(xiàn)狀。分析了這些理論在風險定價方面的不足,提出一種對Merton模型的改進方法,用來計算短期流動資金貸款的風險價格,并指出該風險價格應該結(jié)合違約率進行定價計算。至于計算違約率的方法,本文提到Merton的違約距離和Cox的比例風險模型,模型所得結(jié)果能夠提供對風險的相對排序,結(jié)合歷史違約分布,就能得到真實違約率。最后本文實證分析了某銀行150家貸款客戶的數(shù)據(jù),分別運用文中所發(fā)展的定價模型計算了風險價格以及違約距離,并討論了計算結(jié)果與實際定價的關系。?
【學位單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2010
【中圖分類】：F224;F832.4
【部分圖文】：

DD的定義

了 A1 和 A2 對應的歷史違約概率分布，這里假設二者有相同波動率。在圖二中，低于 B 的陰影部分就是違約概率。從圖中可以看到，因為 A1 比 A2 的 D’D’大，所以 A1 的違約率相對較低。這里圖示的 D’D’是均值到違約點的長度，而不是 Merton 定義的 DD。真正的 DD 是經(jīng)過波動率標準化后的數(shù)據(jù)，在這里因為假設波動率相同，因此可以簡單地用距離 B 的長度來表示。

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本文編號：2812605