【摘要】：金融是研究跨時間、跨空間配置資源的學(xué)科,資金的配置效率是金融研究的核心問題。在金融系統(tǒng)中,政策性金融是配置資金的一個特殊領(lǐng)域。1994年,國家開發(fā)銀行、進出口銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的成立標志我國政策性銀行體系建立。在當時國家建立政策性銀行的直接原因是為了剝離各商業(yè)銀行的政策性業(yè)務(wù),解決呆壞賬集聚,配合商業(yè)銀行改革。但建立政策性銀行根本目的還是希望通過政策性金融體系分擔財政和商業(yè)銀行職能,同時通過專業(yè)銀行經(jīng)營提高財政資金的使用效率。 政策性投資在政策金融體系成立很長一段時間內(nèi)存在資金效率低配的問題,幾大政策性銀行不良資產(chǎn)率高企,經(jīng)營陷入困境。政策性銀行經(jīng)營低效的主要原因是承襲傳統(tǒng)政府主導(dǎo)型的資金配置,項目由政府制定,虧損由財政補貼。傳統(tǒng)政策性銀行模式下銀行沒有選擇項目的主動權(quán),也沒有鼓勵銀行實施項目績效監(jiān)督的機制,“預(yù)算軟約束”和“棘輪效應(yīng)”明顯。伴隨1997年的亞洲“金融風(fēng)暴”和2001年我國加入WTO使我國銀行業(yè)全行業(yè)認識到加強風(fēng)險管理,提升經(jīng)營效率的重要性。在這個時候,以國家開發(fā)銀行為典型的政策性銀行開始了開發(fā)性金融道路的探索和創(chuàng)新。開發(fā)性金融模式是通過借鑒、參考、消化、吸收國外先進經(jīng)驗并且立足國情的政策性銀行經(jīng)營體制改革。開發(fā)性金融最主要的機理在于通過對傳統(tǒng)政策性金融激勵約束條件改變實現(xiàn)資金使用效率的增進。它的主要邏輯是淡化財政支持強化銀行自我經(jīng)營激勵；授權(quán)開發(fā)性金融機構(gòu)實施項目選擇主動權(quán)并享有項目收益；同時開發(fā)性金融機構(gòu)根據(jù)自身傳統(tǒng)的政策優(yōu)勢加強和政府合作,并通過利益分享機制激勵政府參與對項目的篩選、管理和監(jiān)督。通過開發(fā)性金融機制創(chuàng)新,傳統(tǒng)政策性金融經(jīng)營低效的落后狀況得到改善,政策性銀行自我盈利能力大為增強。 但是開發(fā)性金融機制創(chuàng)新的同時也引起了一些新的問題,特別是在開發(fā)性金融機構(gòu)不斷深入市場化改革的現(xiàn)在,這些問題將使銀行體系競爭、民間資本投資準入變得錯綜復(fù)雜。開發(fā)性金融機制下,政策性銀行在實現(xiàn)自我經(jīng)營績效改進的同時也增進了和地方政府的合作,基于兩者利益一致性極容易形成地方政府—開發(fā)性金融機構(gòu)合謀；這種合謀機制下地方政府、開發(fā)性金融機構(gòu)都有擴張投資的沖動,投資膨脹就容易引發(fā)產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改變難等問題；同時合謀機制的確立也會形成基于地方政府政策行為的社會資源壟斷,這對其它商業(yè)投資的進入是極大壁壘�？紤]到未來開發(fā)性金融機構(gòu)不斷實施商業(yè)化改革,基于理性選擇的開發(fā)性金融機構(gòu)的傳統(tǒng)誘導(dǎo)性功能將發(fā)生實質(zhì)性變化。傳統(tǒng)政策性金融的誘導(dǎo)功能是政策性銀行的基本功能也是主要功能,它存在的基本邏輯是政策性金融的先導(dǎo)投資增進社會資本積累以及衍生出的產(chǎn)業(yè)發(fā)展“信息溢出”對商業(yè)機構(gòu)的支撐和引導(dǎo)；但是在開發(fā)性金融模式下開發(fā)性金融機構(gòu)對項目風(fēng)險清晰可控,基于和地方政府利益一致的合謀行為又保障了信息壟斷優(yōu)勢和資源優(yōu)先配置權(quán),,基于理性選擇的條件下開發(fā)性金融機構(gòu)將會自行執(zhí)行項目后期投資而不是把“投資期權(quán)”讓與商業(yè)銀行和民間投資。 研究開發(fā)性金融機構(gòu)誘導(dǎo)功能改變具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。首先,從理論角度講將深化對政策性金融功能研究,本文雖然是嘗試性的探討,但這個嘗試是對政策性金融功能的開創(chuàng)新研究,以往的研究都集中在政策性金融誘導(dǎo)商業(yè)投資的誘導(dǎo)效應(yīng)和政策金融支撐經(jīng)濟增長兩個方面,對政策性銀行商業(yè)化改革可能發(fā)生的功能改變沒有涉及。其次,從現(xiàn)實意義上講,政策性銀行的商業(yè)化改革是當下我國銀行體系改革的重大事件,如何推進政策性銀行改革鼓勵市場競爭和完善市場秩序是很重要的問題,因此探討政策性銀行在商業(yè)化經(jīng)營條件下行為改變對合理約束和規(guī)范政策性銀行改革具有重要意義,對促進金融機構(gòu)公平競爭、和諧發(fā)展具有重要意義。 本文以開發(fā)性金融的機制改變?yōu)檠芯亢诵闹饕忠韵聨渍伦饕徽撌觯?第一章導(dǎo)論,簡要說明本文研究的目的和意義,論文使用的理論工具和研究方法。并對各章主要內(nèi)容加以簡單介紹,指出文章研究的基本思路及邏輯框架,最后提出本文的創(chuàng)新和不足之處。 第二章相關(guān)文獻綜述和理論基礎(chǔ),本部分對開發(fā)性金融含義界定、開發(fā)性金融功能和合約理論三大塊涉及本文研究前提、研究條件和理論基礎(chǔ)的內(nèi)容進行梳理。在開發(fā)性金融內(nèi)涵界定上提出從金融配置資源的功能角度把政策性金融和開發(fā)性金融劃分為不同的范疇,本文重點研究的是開發(fā)性金融的機制和理論。對于開發(fā)性金融功能的文獻論述著重分析誘導(dǎo)效應(yīng)的機制為下文的分析打下基礎(chǔ),也突出重點。 第三章政策性金融產(chǎn)生背景,主要從我國財政金融體制改革的歷史進程對政策性金融的產(chǎn)生做陳述性分析,同時也介紹在我國金融史發(fā)展中存在的三元融資困境和設(shè)立政策性金融機構(gòu)的雙重目標。 第四章政策性金融(國開行)向開發(fā)性金融的轉(zhuǎn)變,主要分析國開行向開發(fā)性金融轉(zhuǎn)變的背景是國開行背負沉重的經(jīng)營負擔,并指出這種經(jīng)營困境的本質(zhì)是缺乏激勵約束機制導(dǎo)致的經(jīng)營低效。同時對國開行轉(zhuǎn)變前后的經(jīng)營狀況給予相應(yīng)陳述,并著以描述性分析。 第五章是對開發(fā)性金融機制的論述,也是本文的重點。本章詳細將詳細闡釋開發(fā)性金融運作的核心機制—金融孵化原理,對開發(fā)性金融的特點將詳細分析,同時也將分析政府在金融開發(fā)中所起的重要作用。在理論分析中,本章將從一個理論模型中詳細論述開發(fā)性金融對政策性金融在激勵約束機制上的改進和由此引出的金融資源配置效率的提高。 第六章是對開發(fā)性金融機制下誘導(dǎo)效應(yīng)變化的理論分析,開發(fā)性金融對資金配置效率的提高只保證了自身經(jīng)營的良性循環(huán)但無法保障其重要功能之一—誘導(dǎo)虹吸功能的順利改善,也就是說開發(fā)性金融機構(gòu)經(jīng)營的改善無法保障商業(yè)投資也獲得增進。本章將對開發(fā)性金融機構(gòu)和政府的合謀動機,開發(fā)性金融機構(gòu)內(nèi)在效用最大化的行為選擇做深入的分析。文章得出結(jié)論是開發(fā)性金融機構(gòu)在市場化經(jīng)營條件下,從自身理性角度出發(fā)有信貸擴張并且擠出商業(yè)投資的動機,因此在以后開發(fā)性金融體系市場化改革中應(yīng)對它們的業(yè)務(wù)進行合理約束。
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.2

【參考文獻】

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本文編號：2790766