【摘要】：融資融券交易屬于信用交易模式的一種,是海外市場普遍實施的一項基礎性交易制度。我國證券市場起步較晚,融資融券業(yè)務的推出是我國證券市場的一項重大進步,賣空機制的引入有利于充分發(fā)揮證券市場功能,也為券商和投資者創(chuàng)造了新的盈利方式。自2010年融資融券業(yè)務試點實施開始,此項交易機制在我國證券市場至今已運行近六年的時間,在此過程中,融資融券業(yè)務在證券市場中發(fā)揮了諸多作用的同時也暴露了一些業(yè)務發(fā)展中的問題。2015年管理層意識到杠桿業(yè)務帶來的巨大風險采取了去杠桿化的措施,場外配資遭到清理,融資融券業(yè)務的杠桿比例也受到了嚴格限制。本文在場外配資清理背景下,讓更多投資者了解融資融券業(yè)務及所發(fā)生的變化,通過對國泰君安融資融券業(yè)務開展情況的分析,揭示我國證券公司目前融資融券發(fā)展中的不足之處,并且進一步剖析其原因,總結提出一些值得投資者和社會關注的問題,同時針對這些問題給出一些可能值得借鑒的對策建議,也希望本文的分析可以為推動我國證券市場融資融券業(yè)務的進一步發(fā)展貢獻微薄之力。本文主要運用文獻研究與實地調查的方法,首先介紹了研究背景與意義,并對國內外相關文獻進行梳理,其次對融資融券與配資的概念和特點進行了說明,并分析了兩者的區(qū)別與聯(lián)系。在文章第三部分介紹了國泰君安的概況以及其場外配資清理背景下兩融業(yè)務的發(fā)展情況,而后對其業(yè)務發(fā)展中存在的問題進行了原因分析,最后提出了本文的研究結論與對策建議。本文主要的研究結論包含以下幾點:(1)融資業(yè)務與融券業(yè)務發(fā)展嚴重失衡,這與我國證券市場投資者做多思維慣性及可融券標的數(shù)量受限有關。(2)兩融業(yè)務發(fā)展速度不穩(wěn)定,受股市波動影響較大,其規(guī)避風險的作用未能充分發(fā)揮。(3)證券公司兩融業(yè)務風險監(jiān)管體系有待完善,相關服務人員專業(yè)性有待提高。針對以上研究結論,文章提出了如下幾點對策建議:首先是加強投資者教育,轉變我國投資者做多思維慣性,并進一步擴大可融券標的池,讓投資者有更多可融券種類選擇;其次要加快完善轉融通機制,暢通證券市場與貨幣市場及其他投資機構間的資金和證券流動,以突破可融資與可融券數(shù)量不足的雙重限制,在此基礎上還需要監(jiān)管機構加強市場監(jiān)管以減少不正當競爭行為;最后,在微觀層面上,證券公司要進一步健全風險監(jiān)控體系,以降低公司面臨的流動性風險和客戶信用風險,在客戶服務方面需要培養(yǎng)專業(yè)團隊,重視員工培訓樹立良好公司形象增強行業(yè)競爭力。
【學位授予單位】：江西財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【圖文】：

圖 3.1 滬深兩市兩融余額與交易額對比圖 3.1 列示了我國自融資融券業(yè)務開展以來，滬深兩市兩融交易額和兩融余額的變化情況，從圖中可以看出，在兩融業(yè)務開展初期滬深兩市的交易額和余額水平都很低，這可能是由于新業(yè)務的推出有一個適應期的過程，投資者對于兩融

圖 3.2 滬深兩市兩融信用賬戶數(shù)量變化情況3.2 國泰君安證券基本情況國泰君安證券股份有限公司是在國泰證券和君安證券合并的基礎上發(fā)起設立的股份有限公司，自成立之日起，國泰君安秉持以客戶為中心的服務理念，扎根

國泰君安融資融券業(yè)務流程

【參考文獻】

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本文編號：2759354