【摘要】：本文借鑒向量自回歸模型(VAR)研究股票收益率(Rst)、債券收益率(Rbt)和利率收益率(Rct)之間的均值溢出效應(yīng),通過建立非對稱三元對角BEKK模型研究股市、債市及貨幣市場指數(shù)的波動溢出效應(yīng)。結(jié)果表明,債券市場和貨幣市場對股票市場存在均值溢出效應(yīng);當(dāng)期三個市場的波動都具有明顯的ARCH效應(yīng),其波動受自身的前期沖擊影響明顯;貨幣市場與債券市場的聯(lián)合波動效應(yīng)顯著為正,政府或者監(jiān)管者在制定政策時可選擇適度盯住債券市場,改變股票市場收益率情況,避免股市出現(xiàn)較大的波動。

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