【摘要】：證券投資基金是通過發(fā)行基金份額募集投資者的資金,由基金管理人管理和投資,以實現資本增值的一種間接投資工具。經過近10年的發(fā)展,證券投資基金已經成為我國資本市場中最主要的機構投資者,影響著證券市場的方方面面,成為了市場最為關注的焦點。伴隨著我國基金業(yè)的快速發(fā)展,基金行業(yè)內的一些問題也在各方面顯現出來,如基金的“老鼠倉”、違規(guī)投資行為、基金經理的頻繁變動等。這些問題無疑都與我國基金管理公司的內部治理密切相關,使得基金管理公司的內部治理成為市場關注的焦點。研究我國基金管理公司內部治理對基金績效的影響具有一定的現實意義。完善我國基金管理公司的內部治理不僅可以有效保護廣大基金投資者的利益,而且可以增強整個基金行業(yè)的社會公信力。 本文以一般公司治理結構的研究理論和研究方法為基礎,結合目前我國基金管理公司內部治理的特征和存在的問題,以我國契約型開放式證券投資基金為研究對象,采用實證的研究方法對目前我國基金管理公司內部治理幾個方面的特征與開放式基金績效之間的關系進行研究,尋找能夠有效提高基金績效的基金管理公司內部治理特征。 首先,文章對國內外關于基金管理公司股權結構、董事會特征、基金經理更換等內部治理特征對基金績效影響的一些研究成果進行了綜述。其次,論文介紹了一般公司內部治理和基金績效評價的相關理論。接著,論文介紹了我國基金管理公司內部治理結構的現狀,并分析了目前我國基金管理公司內部治理中存在的一些問題。然后,文章結合我國基金管理公司內部治理的現狀,提出研究假設并建立模型,以我國基金市場上的121只契約式開放式基金2008—2009年的面板數據,對我國基金管理公司內部治理幾個方面的特征與基金績效的關系進行了實證分析。根據實證分析得出的結果,本文發(fā)現我國基金管理公司股權集中度、股權中證券公司持股比例、董事會中獨立董事的比例、董事會中具有金融或財務專業(yè)背景的獨立董事的比例與開放式基金績效呈顯著的正相關關系,董事會的規(guī)模以及基金管理公司基金經理離職率與開放式基金績效呈顯著的負相關關系。最后,根據實證分析得出的結論,本文對進一步完善我國基金管理公司內部治理機制,提高我國基金管理公司所管理基金的業(yè)績提出了一些政策建議。
【學位授予單位】：南京財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F832.39;F224

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