【摘要】：20世紀(jì)80年代以后,全球金融市場(chǎng)進(jìn)一步開放,國(guó)際資本獲得高速發(fā)展,各國(guó)的融資渠道也有了進(jìn)一步的創(chuàng)新,私募基金也在金融環(huán)境的不斷創(chuàng)新下成為企業(yè)在繼傳統(tǒng)的銀行貸款和IPO兩大融資渠道之后的又一融資渠道。在我國(guó),越來越多的海外私募基金入駐,參與著各種企業(yè)的并購(gòu),本土私募基金盡管起步較遲,實(shí)力薄弱,但在大環(huán)境的帶動(dòng)下,也有了較快的發(fā)展。近年來,私募基金已經(jīng)逐步超越綠地投資成為國(guó)際直接投資的主要部分,在我國(guó)也尤為如此。因此了解私募基金的組織形式、風(fēng)險(xiǎn)控制、企業(yè)再造,退出模式等內(nèi)容,對(duì)了解我國(guó)私募基金市場(chǎng),對(duì)我國(guó)企業(yè)引進(jìn)私募基金后的風(fēng)險(xiǎn)控制有一定的幫助作用。因此,順應(yīng)市場(chǎng)變化,我們需要對(duì)私募基金進(jìn)行深入的研究。 本文通過案例分析的研究形式,先從理論出發(fā)詮釋私募基金參與跨國(guó)并購(gòu)的一系列流程以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制,再以新橋資本并購(gòu)深發(fā)展這一案例為主線,詳盡介紹了新橋資本與深發(fā)展的牽手以及退出的過程。最后滲入案例本身,結(jié)合新橋入主新發(fā)展后的一系列舉措,對(duì)比中外雙方的管理觀念,經(jīng)營(yíng)理念,運(yùn)作效率,風(fēng)險(xiǎn)控制等方面,來證明新橋資本的入主確實(shí)提升了深發(fā)展的企業(yè)價(jià)值。通過對(duì)比這種管理上的差別,來探索我國(guó)政府以及企業(yè)在引進(jìn)海外私募基金應(yīng)該注意的問題,并如何提升自己來面對(duì)全球挑戰(zhàn)。 本文主要從以下框架來探討私募基金參與跨國(guó)并購(gòu)中的相關(guān)問題。 第一章,導(dǎo)論。簡(jiǎn)要介紹私募基金在當(dāng)今國(guó)際市場(chǎng)上的發(fā)展現(xiàn)狀,提出研究背景和意義,參考國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究現(xiàn)狀來提出問題,得到本論文的研究框架。 第二章,相關(guān)理論綜述。詳細(xì)介紹相關(guān)跨國(guó)并購(gòu)的理論特點(diǎn),跨國(guó)并購(gòu)產(chǎn)生的動(dòng)因,推動(dòng)的因素,并購(gòu)后的整合及相關(guān)并購(gòu)結(jié)果。 第三章,跨國(guó)并購(gòu)的運(yùn)作特點(diǎn)。此部分詳細(xì)闡述跨國(guó)并購(gòu)的運(yùn)作特點(diǎn),區(qū)別其與其他跨國(guó)直接投資的相關(guān)區(qū)別,同時(shí)分析私募基金參與跨國(guó)并購(gòu)中的投資策略。 第四章,私募基金參與跨國(guó)并購(gòu)的核心動(dòng)機(jī)。然后,在本文第四、五章將會(huì)重點(diǎn)詳細(xì)剖析私募基金參與到跨國(guó)并購(gòu)中來的動(dòng)機(jī),趨勢(shì),運(yùn)作特點(diǎn)以及私募基金在并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制及退出機(jī)制。 最后,在本文第六章,將會(huì)以美國(guó)新橋資本收購(gòu)深圳發(fā)展銀行為例來重點(diǎn)分析跨國(guó)私募基金在中國(guó)的運(yùn)營(yíng)機(jī)制、退出模式,對(duì)相關(guān)目標(biāo)企業(yè)的影響以及相關(guān)政策建議。本文采用了案例分析與比較研究相結(jié)合的方法,堅(jiān)持以實(shí)際情況和可行性為基礎(chǔ),從內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的角度出發(fā),對(duì)私募基金的概念、特征、發(fā)展?fàn)顩r及存在的問題等多方面進(jìn)行分析,并在比較分析國(guó)外基金資本運(yùn)作的同時(shí),探討了我國(guó)企業(yè)引進(jìn)海外私募基金進(jìn)行戰(zhàn)略投資的必要性和重要性。 本文的研究貢獻(xiàn)： 首先,目前國(guó)內(nèi)外研究私募基金風(fēng)險(xiǎn)控制的文章較少,本文參考其他文獻(xiàn)的研究視角,主要從私募基金的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制角度出發(fā),揭示私募基金參與跨國(guó)并購(gòu)中的一系列運(yùn)營(yíng)流程和風(fēng)險(xiǎn)控制手段。 其次,國(guó)內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)集中于研究私募基金本身,而缺乏運(yùn)用全球視角去思量私募基金在全球市場(chǎng)上的運(yùn)作特點(diǎn),本文深入淺出的研究思路彌補(bǔ)了這一方面的欠缺。 本文的局限性： 首先,由于所學(xué)知識(shí)的有限,只是在所學(xué)知識(shí)和所掌握數(shù)據(jù)上進(jìn)行分析,可能存在信息不對(duì)稱的狀況來影響結(jié)論的嚴(yán)謹(jǐn)性。 其次,本文研究了截止2010年的相關(guān)案例數(shù)據(jù),然而宏觀環(huán)境不斷變化,由數(shù)據(jù)帶來的相關(guān)結(jié)論可能會(huì)與現(xiàn)實(shí)狀況有一定的偏離。 最后,海外私募基金參與跨國(guó)并購(gòu)后給東道國(guó)帶來的影響是方方面面的,本文僅從財(cái)務(wù)的觀點(diǎn)出發(fā)來論證觀點(diǎn),可能在涉及法律,體制等方面的情況時(shí)有一定欠缺。
【圖文】：

圖5.52010年VC/PE支持的中國(guó)企業(yè)境內(nèi)外工P0統(tǒng)計(jì)表5.52010年P(guān)E支持的中國(guó)企業(yè)境內(nèi)外工P0融資八強(qiáng)稱稱上市地點(diǎn)點(diǎn)行業(yè)業(yè)融資額額PEEE(((((((((US/M)))))科科香港主板板機(jī)械制造造1673.8666弘毅(PE)、建銀投資新新新新新新天域(PE)、毅創(chuàng)(((((((((((VC)、湘江產(chǎn)業(yè)投資科技技香港主板板清潔技術(shù)術(shù)917.0888海富產(chǎn)業(yè)投資(PE)))瑞瑞深圳中小板板生物技術(shù)術(shù)874.0555高盛(PE)))醫(yī)藥藥藥生物技術(shù)術(shù)741.9444摩登士丹利(PE)))藥業(yè)業(yè)深圳中小板板生物技術(shù)術(shù)736.6111涌金實(shí)業(yè)(PE)))能源源上海證券交易易能源礦產(chǎn)產(chǎn)479.9444金石投資資所所所所所所所焦煤煤香港主板板能源礦石石472.6555厚樸(PE)))證券券深圳中小板板金融融469.6444山西科技基金(PE)))源:清科研究中心2011.01第一，，工PO的回報(bào)十分豐厚。根據(jù)清科研究中心獲得的數(shù)據(jù)，“在
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F275;F832.48

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張安毅;;論我國(guó)私募基金的規(guī)制[J];安陽師范學(xué)院學(xué)報(bào);2009年03期

2 余云輝,駱德明;誰將掌控中國(guó)的金融[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2005年06期

3 史建平;;國(guó)有商業(yè)銀行改革應(yīng)慎重引進(jìn)外國(guó)戰(zhàn)略投資者[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2006年01期

4 占碩;我國(guó)銀行業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者風(fēng)險(xiǎn)研究——控制權(quán)租金引發(fā)的股權(quán)轉(zhuǎn)移和效率損失[J];財(cái)經(jīng)研究;2005年01期

5 楊丹輝;渠慎寧;;私募基金參與跨國(guó)并購(gòu):核心動(dòng)機(jī)、特定優(yōu)勢(shì)及其影響[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2009年03期

6 黃亞玲;;私募股權(quán)基金文獻(xiàn)綜述[J];國(guó)際金融研究;2009年03期

7 楊丹輝;渠慎寧;;私募基金參與跨國(guó)并購(gòu):趨勢(shì)與對(duì)策[J];國(guó)際貿(mào)易;2009年01期

8 姚錚;湯彥峰;;商業(yè)銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者是否提升了公司價(jià)值——基于新橋投資收購(gòu)深發(fā)展的案例分析[J];管理世界;2009年S1期

9 巴曙松;;外資入股中國(guó)銀行業(yè):如何超越“賤賣”的爭(zhēng)論與分歧[J];廣東金融學(xué)院學(xué)報(bào);2006年02期

10 高云;由新橋投資并購(gòu)深發(fā)展引發(fā)的思考[J];市場(chǎng)周刊.財(cái)經(jīng)論壇;2004年04期

本文編號(hào)：2709975