【摘要】：本論文得到國家自然科學基金項目——基于Multi-agent的分布式房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)風險管理體系研究(70872029)的資助。 房地產(chǎn)是我國的支柱產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展是影響我國經(jīng)濟發(fā)展的重要環(huán)節(jié),房地產(chǎn)業(yè)的波動能導致整個國民經(jīng)濟的大幅波動,所以房地產(chǎn)企業(yè)的風險管理不僅關系到房地產(chǎn)企業(yè)自身的發(fā)展,而且關系整個國民經(jīng)濟的發(fā)展動態(tài)。房地產(chǎn)企業(yè)運營需要籌集大量的資金,在預期加息和國家宏觀調(diào)控房價的背景下,房地產(chǎn)企業(yè)利息成本增加,利潤下降。為了企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展,房地產(chǎn)企業(yè)應在規(guī)避利率風險,控制利息成本方面給予足夠的重視。 本論文基于利率期貨的風險規(guī)避功能,利用財務指標識別、風險模型衡量和模擬驗證的方法研究了房地產(chǎn)企業(yè)的利率風險以及利用利率期貨進行套期保值的效果。在指標識別階段建立新的量化指標——金融負債杠桿比率和利息支付比率,更加準確地識別房地產(chǎn)企業(yè)利率風險。在風險衡量階段引入利率缺口模型衡量房地產(chǎn)企業(yè)利率風險。在模擬驗證階段依據(jù)利率期貨的理論價格,模擬出我國國債期貨價格,并以模擬出的國債期貨價格為基礎,對量化的房地產(chǎn)企業(yè)的利率風險進行套期保值操作,驗證套期保值效果。結(jié)果表明我國房地產(chǎn)企業(yè)利率風險高,利用利率期貨進行套期保值能有效規(guī)避房地產(chǎn)企業(yè)利率風險。我國在條件具備的情況下應逐步開展利率期貨交易以滿足企業(yè)規(guī)避利率風險的需要。
【學位授予單位】：河北工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F293.3;F822.0;F224

【參考文獻】

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本文編號：2709859