【摘要】：一直以來,對公司并購績效的研究都是理論界和實務(wù)界的熱點。文章以我國滬深股市2008年發(fā)生并購的上市公司為樣本,運用結(jié)構(gòu)方程模型建立了公司績效的評估體系。在此基礎(chǔ)上,根據(jù)并購公司2007—2010年的財務(wù)數(shù)據(jù)并運用該評估體系對公司并購績效進(jìn)行實證分析。研究結(jié)果表明,大部分上市公司并購后的績效并未得到顯著的改善。平均而言,所有并購公司的績效在并購后都顯著地下降了。
【圖文】：

隨時間變化的情況展示于圖 3 中。表 2 并購前后經(jīng)營績效得分統(tǒng)計情況圖 3 公司績效平均值并購前后變化示意圖由圖3 可直觀地看出，無論是并購當(dāng)年，還是并購后的第一、第二年，并購公司經(jīng)營績效得分都比并購前的 2007 年得分要少。并購以后，公司的經(jīng)營績效變得更糟。所有并購公司經(jīng)營績效平均得分在并購前后的變化在統(tǒng)計上是否顯著呢？通過計算公司2007 年、2008 年、2009 年以及2010 年各年間經(jīng)營績效平均得分的變化，并進(jìn)行顯著性檢驗，，得到如表 3 所示的結(jié)果。表 3 公司各年間績效平均得分的變化注：*、**以及***分別表示雙側(cè)檢驗在10%、5%以及1%的水平下顯著。Y（- 1）、Y（0）、Y（1）以及Y（2）分別表示并購前一年、并購當(dāng)年、并購后一年以及并購后兩年的經(jīng)營績效得分根據(jù)表 3 所示的顯著性檢驗結(jié)果，與并購前一年相比，所有并購公司的經(jīng)營績效平均得分在并購當(dāng)年、并購后一年以及并購后兩年都顯著地下降了。四、結(jié)論借助于理論模型建立起并購公司經(jīng)營績效的評估體系，本文對各并購公司的經(jīng)營績效進(jìn)行評估，并對其并購前后經(jīng)營績效的變化進(jìn)行研究。主要得到以下幾項結(jié)論：1.超過一半以上并購公司的經(jīng)營績效在并購后變得更糟。根據(jù)實證研究結(jié)果

【二級參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王桂新,沈建法;中國地級以上城市綜合競爭力研究[J];復(fù)旦學(xué)報(社會科學(xué)版);2002年03期

2 易麗蓉;;基于結(jié)構(gòu)方程模型的區(qū)域旅游產(chǎn)業(yè)競爭力評價[J];重慶大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2006年10期

3 安智宇,程金林;基于平衡計分卡原理的績效管理系統(tǒng)設(shè)計研究——以保險企業(yè)為例[J];華東經(jīng)濟(jì)管理;2005年06期

4 王攀;EVA:構(gòu)建中國保險公司經(jīng)營管理新模式[J];華東經(jīng)濟(jì)管理;2005年09期

5 李繼志,李明賢;中國上市公司并購績效的實證研究[J];湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2005年05期

6 李林子,魯煒;財產(chǎn)保險公司績效的因子分析[J];管理科學(xué);2003年03期

7 林嵩;姜彥福;;結(jié)構(gòu)方程模型理論及其在管理研究中的應(yīng)用[J];科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理;2006年02期

8 侯晉,朱磊;我國保險公司經(jīng)營效率的非壽險實證分析[J];南開經(jīng)濟(jì)研究;2004年04期

9 楊波,李慶霞;中資財產(chǎn)保險公司經(jīng)營績效的實證分析[J];企業(yè)經(jīng)濟(jì);2005年10期

10 宋云龍,舒艷梅;企業(yè)并購增值效應(yīng)分析[J];蘇州大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2003年02期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 周艷;基于灰色系統(tǒng)理論的我國壽險公司績效評估研究[D];湖南大學(xué);2007年

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 閆凱;上市公司重大資產(chǎn)重組問題[J];經(jīng)濟(jì)視角;2003年03期

2 翁國林;;定向增發(fā)融資并購研究[J];現(xiàn)代商業(yè);2008年35期

3 王文立;國有企業(yè)的資本經(jīng)營[J];證券市場導(dǎo)報;1997年12期

4 劉星,范宇;外資并購上市公司動因分析[J];商業(yè)研究;2003年04期

5 傅庚,張豐藝;論外資并購上市公司開啟新階段[J];電子科技大學(xué)學(xué)報(社科版);2002年01期

6 周斌;王文舉;;中國上市公司并購非上市公司合作博弈分析——基于非傳統(tǒng)并購動因的解釋[J];經(jīng)濟(jì)與管理研究;2005年12期

7 毛育暉;湖南上市公司并購行為分析[J];湖南大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2002年S1期

8 楊晨輝;;論我國上市公司的外資并購問題[J];商場現(xiàn)代化;2008年13期

9 大榕;;上市與并購，成都鞋企該怎樣走好自己的路[J];西部皮革;2008年03期

10 劉波;上市公司并購的市場影響及發(fā)展趨勢研究[J];證券市場導(dǎo)報;1995年11期

相關(guān)會議論文 前10條

1 李軍;劉彥勝;;新材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是部分上市公司的新機(jī)遇[A];2000年材料科學(xué)與工程新進(jìn)展（下）——2000年中國材料研討會論文集[C];2000年

2 郭培謹(jǐn);;上市公司資本運營的難點及對策[A];山東省醫(yī)學(xué)倫理學(xué)學(xué)會第一次學(xué)術(shù)年會論文集[C];2000年

3 錢麗萍;;略論上市公司的關(guān)聯(lián)交易[A];中華全國律師協(xié)會經(jīng)濟(jì)專業(yè)委員會2002年年會論文集[C];2002年

4 唐芳;;關(guān)于上市公司內(nèi)部審計理論探析[A];石油杯全國上市公司內(nèi)部審計理論研討會暨經(jīng)驗交流論文匯編[C];2003年

5 陳少華;肖宜;;論我國上市公司信息披露的法律質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)問題[A];轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)下的會計與財務(wù)問題國際學(xué)術(shù)研討會論文集（上冊）[C];2003年

6 曲國霞;;魯、蘇、浙三省上市公司的融資特征比較研究[A];中國會計學(xué)會2006年學(xué)術(shù)年會論文集（下冊）[C];2006年

7 王靜;孫月萍;;中國上市公司資本弱化趨勢及影響因素分析[A];中國會計學(xué)會2006年學(xué)術(shù)年會論文集（下冊）[C];2006年

8 黃世忠;;上市公司會計信息質(zhì)量面臨的挑戰(zhàn)與思考[A];企業(yè)財務(wù)報告問題研討會論文集[C];2001年

9 張踩峰;;上市公司社會審計關(guān)系的失衡及制衡[A];會計理論研究——湖北省會計學(xué)會1996—2002年優(yōu)秀會計論文集[C];2002年

10 金山;陳盈如;;上市公司關(guān)聯(lián)交易公允性探析[A];中華全國律師協(xié)會經(jīng)濟(jì)專業(yè)委員會2002年年會論文集[C];2002年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 本報記者 劉宏剛;弱市遍地黃金 A股并購迎來“3G”時代[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道;2008年

2 本報記者 劉麗靚;優(yōu)質(zhì)“破凈股”引來產(chǎn)業(yè)資本并購忙[N];證券日報;2008年

3 本報記者 邢佰英;超募逾1600億 上市公司熱衷并購還貸買房子[N];中國證券報;2010年

4 駐山東記者張運科 特約記者洪崗;葡誠(山東)水泥有限公司在棗莊掛牌[N];中國建材報;2009年

5 本報記者 張歆;三元停牌議并購 意欲邁向行業(yè)老大[N];證券日報;2008年

6 本報記者 趙學(xué)毅;央企并購風(fēng)生水起 大規(guī)模基金潛伏獲利[N];證券日報;2009年

7 本報記者 于祥明;中材股份：并購與自建并舉 整合擴(kuò)張水泥產(chǎn)業(yè)[N];上海證券報;2009年

8 東方高圣投資顧問公司 管俊　張紅雨;2009年A股市場并購發(fā)展將呈現(xiàn)出新局面[N];中國證券報;2009年

9 黃健　本報記者 丁玉萍;9000億貸款松綁 七大內(nèi)需行業(yè)并購添柴[N];中國經(jīng)營報;2008年

10 記者 李俠;政策推進(jìn)兼并重組 上市公司迎來并購新時代[N];金融時報;2009年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 劉朝暉;上市公司“并購系”有關(guān)問題的研究[D];廈門大學(xué);2004年

2 李新平;中國資本市場外資并購上市公司研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2005年

3 王俊飚;基于投資者視角的上市公司經(jīng)營業(yè)績評價[D];山西大學(xué);2008年

4 周春梅;上市公司盈余質(zhì)量研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2009年

5 付永進(jìn);二元股份結(jié)構(gòu)上市公司治理研究[D];天津大學(xué);2003年

6 潘麗春;中國上市公司并購價值影響因素和演進(jìn)路徑的實證研究[D];浙江大學(xué);2005年

7 王利剛;中國上市公司現(xiàn)金持有的影響因素與價值效應(yīng)研究[D];浙江大學(xué);2007年

8 鞏娜;上市公司管理者股權(quán)激勵研究[D];吉林大學(xué);2009年

9 夢然;公司法人治理結(jié)構(gòu)研究[D];南京理工大學(xué);2002年

10 何旭;上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效研究[D];東北林業(yè)大學(xué);2003年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 周娟;我國上市公司并購的實證分析[D];武漢理工大學(xué);2004年

2 羅攀;上市公司并購的典型問題研究[D];湖南大學(xué);2003年

3 沈林;外資并購中國上市公司實證研究[D];華東師范大學(xué);2004年

4 李丹;我國服裝上市公司并購（M&A）案例研究[D];東華大學(xué);2005年

5 陳滿;我國上市公司并購重組行為分析[D];對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2003年

6 周劍勇;上市公司并購行為研究[D];重慶大學(xué);2001年

7 葉長勝;上市公司并購及其行為分析[D];廈門大學(xué);2001年

8 陳小豹;民營企業(yè)并購上市公司的行為研究[D];華南師范大學(xué);2004年

9 高亮;我國上市公司并購績效研究[D];江蘇大學(xué);2005年

10 岳鵠;我國上市公司并購績效實證研究[D];重慶大學(xué);2005年

本文編號：2583934