【摘要】：假定分割市場中投資者信息處理能力存在差異,推導(dǎo)了具有異質(zhì)信念的兩階段定價模型,證明了異質(zhì)信念和賣空限制是導(dǎo)致H股價格低于A股價格的原因之一,通過A股和H股市場交易數(shù)據(jù)的實證分析,表明了該模型的合理性和有用性,在一定程度上解釋了中國分割資本市場股價的異象,有助于認(rèn)識中國新興資本市場的微觀結(jié)構(gòu)和市場特征.

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本文編號：2572245