【摘要】：本文以上海和倫敦黃金市場的現(xiàn)貨交易為對象,比較研究了不同分布假定下RiskMetrics、GARCH族及其衍生模型度量VaR值的精確程度,并對超前一天預(yù)測的VaR值進行了失敗率檢測和動態(tài)分位數(shù)測試。結(jié)果表明:兩個市場的收益率分布均具有尖峰厚尾、波動集聚和長記憶性等特征;學(xué)生t分布很好的刻畫了上海黃金市場的風(fēng)險特征,而正態(tài)分布則適合描述倫敦黃金市場特征;上海黃金市場相比于倫敦黃金市場風(fēng)險更大。

【參考文獻】

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