【摘要】：本文首先對(duì)貨幣政策影響股市流動(dòng)性的機(jī)理進(jìn)行分析,在此基礎(chǔ)上,嘗試構(gòu)建了一個(gè)新的股票市場(chǎng)流動(dòng)性指標(biāo),通過(guò)引入MS-VAR模型,考察了貨幣政策在不同區(qū)制下對(duì)股市流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)影響�；贛SIH(3)-VAR(4)模型和累積脈沖響應(yīng)的結(jié)果表明,貨幣政策擴(kuò)張有助于提高市場(chǎng)流動(dòng)性,貨幣政策收緊,會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性降低。但在不同區(qū)制下,影響程度存在顯著差異,當(dāng)股市處于膨脹期時(shí),貨幣政策沖擊對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響比股市處于低迷期時(shí)表現(xiàn)得更加明顯。同時(shí),股市收益率和股市波動(dòng)率對(duì)股市流動(dòng)性也存在顯著影響。
【圖文】：

區(qū)制(Regime)概率圖

【參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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