【摘要】：針對我國通貨膨脹水平與不確定性的時變性特征,分別建立了隨機波動均值模型和非對稱隨機波動均值模型,在MCMC穩(wěn)態(tài)模擬的框架下研究了我國通貨膨脹水平與不確定性的動態(tài)關(guān)系。研究結(jié)果表明:我國通貨膨脹不確定性中具有明顯的持續(xù)性特征,并且通脹水平中雖然不存在與金融資產(chǎn)價格運動類似的杠桿效應(yīng),但是正向沖擊增加了經(jīng)濟行為主體對未來不確定性的預(yù)期,由此將導(dǎo)致明顯的"示范效應(yīng)"和"追漲效應(yīng)";特別是風(fēng)險溢出系數(shù)的貝葉斯估計為正,反映了通脹不確定性對通脹水平的正向影響作用,說明我國目前的貨幣政策框架中含有相機抉擇的成分因素。
【圖文】：

行50000次迭代,以記錄下的樣本結(jié)果作為參數(shù)估計的Monte Carlo試驗數(shù)據(jù)。根據(jù)Markov鏈在平穩(wěn)狀態(tài)下的Monte Carlo抽樣數(shù)據(jù),圖1給出了模型參數(shù)的后驗分布核密度估計圖。由圖1可以看出,模型參數(shù)μ和φ的后驗分布具有偏態(tài)特征,其他參數(shù)的后驗分布都具有對稱性。這主要是由于參數(shù)μ和φ的Monte Carlo抽樣數(shù)據(jù)中,一側(cè)的極端值出現(xiàn)的概率較大,使后驗分布呈現(xiàn)出偏態(tài)特征。綜合各個參數(shù)的后驗分布核密度圖,對利用MCMC方法抽樣得到的Monte Carlo樣本進(jìn)行進(jìn)一步的分析,可以得到模型參數(shù)的貝葉斯估計值以及相應(yīng)的分位區(qū)間估計。表3給出了我國通貨膨脹率的SV-M模型參數(shù)的均值、標(biāo)準(zhǔn)差、MC誤差、2.5%和97.5%等主要分位數(shù)的貝葉斯估計值以及檢驗Markov鏈?zhǔn)諗啃缘腉-R統(tǒng)計量的值。從表3可以看出,首先

舍去前10000次進(jìn)行退火處理,對保存下的樣本作為參數(shù)估計的Monte Carlo試驗數(shù)據(jù)。由圖2可以看出,模型參數(shù)μ、φ和ση的后驗分布具有較為明顯的偏態(tài)特征,其他參數(shù)的后驗分布都具有對稱性。對所得樣本進(jìn)一步分析,可以得到模型參數(shù)的貝葉斯估計值以及相應(yīng)的分位區(qū)間估計,具體見表4�？梢钥闯�,各個參數(shù)的MC誤差遠(yuǎn)小于標(biāo)準(zhǔn)差,說明采用MCMC穩(wěn)態(tài)模擬方法的有效性。(a)β0的后驗分布核密度　　　(b)β1的后驗分布核密度　　　(c)β2的后驗分布核密度　　　(d)δ的后驗分布核密度(e)μ的后驗分布核密度　　　(f)φ的后驗分布核密度　　　(g)ρ的后驗分布核密度　　　(h)τ的后驗分布核密度圖2　ASV-M模型參數(shù)的后驗分布核密度估計圖表4　ASV-M模型參數(shù)的后驗估計值參數(shù)均值標(biāo)準(zhǔn)差MC誤差2.5%分位數(shù)25%分位數(shù)中位數(shù)75%分位數(shù)97.5%分位數(shù)G-R統(tǒng)計量β0-5.335E-4 8.906E-4 2.878E-5 -0.002 -0.001 -5.234E-4 -1.794E-4 0.001 1.010β10.129 0.073 0.003 -0.043 0.074 0.131 0.187 0.287 1.010β20.318 0.073 0.003 0.178 0.269 0.317 0.367 0.466 1.020δ8.215 10.430 0.277 -12.050 1.485 8.130 14.820 29.080 1.010ρ0.354 0.191 0.011 -0

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前4條

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【二級參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

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本文編號：2566452