發(fā)布時間：2019-09-27 01:36

【摘要】：盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)者已經(jīng)從理論上對金融契約中承諾的作用進(jìn)行了大量分析,然而由于研究環(huán)境所限,目前依然缺乏該方面的實(shí)證研究。本文借助中國股權(quán)分置改革的數(shù)據(jù),對金融契約中的承諾進(jìn)行了系統(tǒng)的分析。結(jié)果表明:承諾降低了非流通股股東的股改成本;同時,流通股股東也對承諾作出了正面的積極的反應(yīng)。因此,整體上看,承諾具有經(jīng)濟(jì)價值,起著帕累托改進(jìn)的作用。但是,我們的分析同時也表明,并非所有的大股東都可以作出被流通股股東所接受的承諾,承諾的價值依賴于承諾方的信譽(yù)和其所處的契約環(huán)境。這意味著政府致力于改善契約環(huán)境,將有利于提高經(jīng)濟(jì)效率。
【作者單位】： 江西財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;中澳亞太資本市場研究中心;江西財經(jīng)大學(xué);
【基金】：國家自然科學(xué)基金課題“多重背景風(fēng)險關(guān)聯(lián)下的生命周期投資模型”(70971088)、國家自然科學(xué)基金地區(qū)項(xiàng)目“股票融資、股市周期與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級研究”(71063004) 教育部人文社科規(guī)劃項(xiàng)目“資產(chǎn)價格泡沫形成與綜合治理研究”(08JA790059)的階段性成果 江西財經(jīng)大學(xué)“資本市場與行為公司金融理論國際學(xué)術(shù)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)”項(xiàng)目的資助
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前6條

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【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前5條

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相關(guān)博士學(xué)位論文 前7條

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【二級參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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2 王s，

本文編號：2542415