【摘要】：筆者闡述了超額外匯儲備下的流動性過剩及其表現(xiàn),根據(jù)經(jīng)濟學供需模型的原理機制,對當前超額外匯儲備下流動性過剩與通貨膨脹的成因進行了理論分析,并根據(jù)中國1997年~2009年的月度數(shù)據(jù),運用VAR模型對其進行了實證研究。研究證明,外匯儲備的增加對我國的物價確實帶來了沖擊,但是影響很小,然而匯率的變動會帶來我國物價的劇烈波動。
【圖文】：

幣供給M2在2010年6月為67. 39萬億,比2009年的61. 02萬億增加6萬多億,外匯儲備與貨幣供給量呈雙增趨勢(如圖1所示)。圖1　2009年1月~2010年6月中國外匯儲備與貨幣供給量(M2)資料來源:中國人民銀行　　從理論上講,外匯儲備的積累一方面表現(xiàn)為央行外匯資產(chǎn)的增加,另一方面表現(xiàn)為基礎貨幣的被動投放和其他形式儲備貨幣的增加;投放的基礎貨幣通過銀行系統(tǒng)的貨幣創(chuàng)造和貨幣乘數(shù)的作用,成為流通中的貨幣供應;在流通中貨幣過多的情況下,如果實體經(jīng)濟的增長小于基礎貨幣的增加速度,則會出現(xiàn)通貨膨脹,所以國家管理者運用利率政策和存款準備金率等政策進行對沖來調節(jié)貨幣供應。在中國,這些政策的選擇在目前的背景下都有著相當大的操作阻力。但是如果不采用這些措施

么高于要么低于完全競爭市場下的出清價格�，F(xiàn)在我們以政府管制的匯率價格高于市場出清匯率為例(如圖2),來說明外匯儲備與流動性過剩和通貨膨脹的關系。因為在自由匯率制度的條件下(即正常的市場竟爭情況下),假如市場均衡匯率為E*,均衡的貨幣供應量是Q*,這時政府的最低外匯儲備為滿足日常最低需要的外匯儲備,我們記為Z0。如圖2所示,Z0為市場均衡匯率為E*點下的匯率。如果政府制定的固定匯率高于市場均衡匯率E*,假設固定為e
【作者單位】： 上海金融學院;
【基金】：國家社科基金項目(08BJL014)
【分類號】：F822.0;F832.6;F822.5;F224

【參考文獻】

相關期刊論文 前2條

1 錢小安;;流動性過剩與貨幣調控[J];金融研究;2007年08期

2 劉錫良;董青馬;王麗婭;;商業(yè)銀行流動性過剩問題的再認識[J];財經(jīng)科學;2007年02期

【共引文獻】

相關期刊論文 前1條

1 唐雙寧;;關于解決流動性過剩問題的初步思考[J];經(jīng)濟研究;2007年09期

相關博士學位論文 前2條

1 肖崎;金融資產(chǎn)膨脹下貨幣政策的困境和對策研究[D];廈門大學;2007年

2 黃霞;流動性過剩與資產(chǎn)泡沫膨脹下的中國金融穩(wěn)定問題研究[D];廈門大學;2007年

相關碩士學位論文 前10條

1 樓蓉;中國商業(yè)銀行流動性分析[D];華東師范大學;2007年

2 劉廣偉;我國商業(yè)銀行流動性風險問題研究[D];西南財經(jīng)大學;2007年

3 張玲;我國經(jīng)濟運行中流動性過剩問題的探討[D];西南財經(jīng)大學;2007年

4 聶晶;我國流動性過剩及其資產(chǎn)價格效應研究[D];西南財經(jīng)大學;2007年

5 趙贏;我國商業(yè)銀行流動性過剩問題研究[D];湖南大學;2007年

6 龔偉強;我國商業(yè)銀行流動性過剩問題研究[D];湘潭大學;2007年

7 張紅;流動性過剩條件下的住房信貸資產(chǎn)證券化研究[D];湖南大學;2007年

8 謝君;我國商業(yè)銀行流動性過剩及其治理機制研究[D];湖南大學;2007年

9 張成偉;我國商業(yè)銀行流動性剩余問題研究[D];東北財經(jīng)大學;2007年

10 楊志剛;我國商業(yè)銀行流動性過剩的研究與分析[D];東北財經(jīng)大學;2007年

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前3條

1 夏斌,廖強;貨幣供應量已不宜作為當前我國貨幣政策的中介目標[J];經(jīng)濟研究;2001年08期

2 彭興韻;包敏丹;;改進貨幣統(tǒng)計與貨幣層次劃分的研究[J];世界經(jīng)濟;2005年11期

3 戴國強;梁福濤;;中國金融市場基準利率選擇的經(jīng)驗分析[J];世界經(jīng)濟;2006年04期

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 張麗麗;;我國高額外匯儲備的弊端[J];合作經(jīng)濟與科技;2010年04期

2 陶冬;;人民幣國際化前景展望[J];國際金融研究;2010年01期

3 文曦;;達沃斯的居心叵測和糖衣炮彈[J];中國報道;2010年02期

4 厲以寧;;如何保證外匯儲備的安全[J];商周刊;2010年01期

5 劉兵權;王耀中;;國際產(chǎn)業(yè)轉移與新加坡外匯儲備[J];亞太經(jīng)濟;2010年01期

6 史青青;朱微亮;沈思瑋;;熱錢流入:近期無憂 遠期可慮[J];中國金融;2010年02期

7 高希武;郭金秀;;論貨幣注入渠道的效率[J];晉陽學刊;2010年01期

8 張明文;;當前我國通貨膨脹成因及對策研究[J];黑龍江對外經(jīng)貿(mào);2010年01期

9 翟東升;;外匯儲備的小秘密[J];IT經(jīng)理世界;2010年01期

10 衛(wèi)彥琦;;外匯儲備持續(xù)增長對貨幣政策的影響[J];經(jīng)濟師;2010年01期

相關會議論文 前10條

1 秦宣;;問題與出路:后全球金融危機時代的中國發(fā)展道路[A];列寧與東方社會——中日社會主義論壇論文集[C];2010年

2 王英;;外商直接投資與中國式“荷蘭病”[A];江蘇省外國經(jīng)濟學說研究會2010年學術年會論文集[C];2010年

3 張凌杰;陳文寬;;對我國近年流動性過剩問題的回顧與思考——兼對轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的展望[A];經(jīng)濟發(fā)展方式轉變與自主創(chuàng)新——第十二屆中國科學技術協(xié)會年會（第一卷）[C];2010年

4 王夢奎;;后危機時期的世界和中國經(jīng)濟[A];生產(chǎn)力理論創(chuàng)新與社會實踐--中國生產(chǎn)力學會第15屆年會暨世界生產(chǎn)力科學院（中國籍）院士研討會文集[C];2010年

5 吳嘉蓉;;試論引發(fā)國際金融危機的原因及其影響——兼析中國國家形象的歷史機遇[A];“后國際金融危機時代的世界社會主義”學術研討會暨當代世界社會主義專業(yè)委員會2010年年會論文集[C];2010年

6 張塞;;談馬克思主義者如何看待和應對世界金融危機[A];生產(chǎn)力理論創(chuàng)新與社會實踐--中國生產(chǎn)力學會第15屆年會暨世界生產(chǎn)力科學院（中國籍）院士研討會文集[C];2010年

7 鐘小云;;貨幣錯配與中國資本外逃關系的實證分析[A];上海市經(jīng)濟學會學術年刊（2008）[C];2009年

8 譚天揚;;中國國際收支雙順差的因素分析與政策選擇[A];上海市經(jīng)濟學會學術年刊（2008）[C];2009年

9 任傳功;;金融危機下海外華文媒體的生存之道[A];第五屆世界華文傳媒論壇論文集[C];2009年

10 郁俊莉;王其文;;化“�！睘椤皺C”的三條道路設計與政策建議——我國應對國際金融危機的管理策略與政策設計[A];第四屆（2009）中國管理學年會——公共管理分會場論文集[C];2009年

相關重要報紙文章 前10條

1 記者 顧燁　陳思武;中國制造賺粒糖,跨國公司賺間廠[N];新華每日電訊;2011年

2 記者 呂鴻　丁大偉;推進中歐金融合作 共克時艱實現(xiàn)共贏[N];人民日報;2011年

3 中共中央黨校國際戰(zhàn)略研究所教授 康紹邦;中國與周邊攜手同行 共享機遇[N];人民日報;2011年

4 普林斯頓大學 經(jīng)濟學講座教授 鄒至莊;解決中國通脹與美國經(jīng)濟不景氣[N];第一財經(jīng)日報;2011年

5 上海社會科學院部門經(jīng)濟研究所研究員 胡曉鵬;討論“貨幣超發(fā)”不可“情緒化”[N];文匯報;2011年

6 牛娟娟;今年信貸將呈合理均衡態(tài)勢[N];人民日報海外版;2011年

7 新華社記者 有之p槨∫τ窠，

本文編號：2539868