【摘要】：住房抵押貸款隱含著提前支付期權(quán)與違約期權(quán),而期權(quán)是否執(zhí)行取決于利率與房?jī)r(jià)兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子.傳統(tǒng)的結(jié)構(gòu)化期權(quán)定價(jià)理論往往高估了住房抵押貸款的期權(quán)價(jià)值.采用雙二叉樹網(wǎng)格定價(jià)模型在Wei模型的基礎(chǔ)上考慮多步跳躍的情形,并結(jié)合HST模型消除狀態(tài)變量相關(guān)性,另外引入社會(huì)成本這一變量,使模型具有更好的適用性.實(shí)證分析表明,房?jī)r(jià)波動(dòng)超過(guò)一定幅度時(shí)期權(quán)價(jià)值迅速增加,利率波動(dòng)直接影響期權(quán)價(jià)值或通過(guò)影響房?jī)r(jià)間接影響著期權(quán)價(jià)值.因此,必須重視利率對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響并加強(qiáng)宏觀調(diào)控以維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展.
[Abstract]:Mortgage loan implies early payment option and default option, and whether the option is executed depends on two risk factors: interest rate and house price. The traditional structured option pricing theory often overestimates the option value of housing mortgage loans. The double binary tree grid pricing model is used to consider the multi-step jump on the basis of Wei model, and the HST model is combined with the HST model to eliminate the correlation of state variables. In addition, the variable of social cost is introduced to make the model have better applicability. The empirical analysis shows that the fluctuation of house price increases rapidly when the fluctuation of house price exceeds a certain range, and the fluctuation of interest rate directly affects the value of option or indirectly affects the value of option by affecting the price of house price. Therefore, we must pay attention to the impact of interest rate on the real estate market and strengthen macro-control in order to maintain the healthy development of the real estate market.
【作者單位】： 湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目(09YJA790063) 湖南省社科規(guī)劃項(xiàng)目(08JD42)
【分類號(hào)】：F832.4;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 戴建國(guó),黃培清;住房抵押貸款的違約特性及其定價(jià)分析[J];上海交通大學(xué)學(xué)報(bào);2001年12期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

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相關(guān)博士學(xué)位論文 前3條

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相關(guān)碩士學(xué)位論文 前8條

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4 郭向東;住房抵押貸款支持證券（MBSs）定價(jià)方法研究[D];天津大學(xué);2006年

5 姜麗松;我國(guó)住房抵押貸款證券化模式設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)及定價(jià)研究[D];電子科技大學(xué);2007年

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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7 鄭紹o，

本文編號(hào)：2492780