發(fā)布時間：2019-01-18 16:42

【摘要】：自2006年以來，國內的物價水平持續(xù)走高。以居民消費價格指數（CPI）衡量的通貨膨脹水平在2008年2月同比增長達到8.7%，出現近年來的最高水平。很多專家學者指出，緩解中國通貨膨脹問題最有效的措施是人民幣升值�！吧狄置浾摗笨此坪苡械览怼Ｒ驗楦鶕浀浣洕鷮W理論的觀點：一國貨幣價值上升，即本幣升值，通常會導致出口商品的價格水平相對上升，進口商品的價格水平相對下降，進而導致出口減少，進口增加，然后通過貨幣工資機制、生產成本機制等傳導途徑引起國內通貨膨脹水平的下降。相反，本幣貶值則通常會加劇一國的通貨膨脹狀況。 但我國的現實經濟卻呈現相反的情況：在人民幣出現較大幅度升值的同時，通貨膨脹水平并沒有出現下降，反而呈不斷上升趨勢。事實上，自2005年7月匯率制度改革以來，人民幣名義有效匯率已經有了相當大的上升幅度。截至2012年10月底，其累計升值幅度已超過20%。但與此同時，通貨膨脹水平趨勢卻沒有出現明顯下降，反而不斷攀升，且屢屢創(chuàng)出歷史新高，其中2007年，我國CPI同比上漲4.8%，，2008上半年，CPI同比漲幅達7.9%。自匯改以來，CPI累計漲幅達26.31%（截至2012年10月底）。人民幣匯率和CPI出現了同向的上升態(tài)勢。這一現實情況與經典經濟學理論中“升值抑脹論”相背離。人民幣大幅升值的同時并沒有帶來通貨膨脹水平的相應下降。究竟原因何在？人民幣升值能否有效地抑制通貨膨脹？人民幣升值能夠在多大程度上緩解通貨膨脹壓力？這些問題成為目前學術界乃至政策當局高度關注的焦點。 傳統的宏觀經濟學以“一價定律”為基礎，認為匯率和物價應該是同比例變動的。但在現實經濟生活中，由于商品的價格粘性、沉沒成本的存在以及市場不完全競爭等因素的影響，匯率變動并不總是帶來價格水平同比例變化，即匯率對價格的傳遞不是完全的。這一經濟現象被稱為匯率的“不完全傳遞效應”。本文試圖從人民幣匯率不完全傳遞的角度對升值未能有效抑制通貨膨脹這一經濟現象做出合理的分析和解釋。由于進口貿易在國民經濟中占據極其重要的地位，進口依存度高，且對國際商品定價能力差，進口商品的需求彈性小，再加上持續(xù)的貿易順差以及熱錢的大量流入，造成了人民幣匯率傳遞的不完全性，從而使得人民幣大幅升值的效應只部分傳遞到國內物價水平，通過人民幣升值抑制通貨膨脹的政策失效。 文章首先對我國人民幣升值和通貨膨脹情況進行了深入的分析，指出人民幣大幅升值未能有效抑制通貨膨脹，駁斥了“升值抑脹論”。然后簡單介紹了匯率傳遞的含義及傳導機制，重點分析了不完全匯率傳遞及其影響因素。接著運用協整分析和VAR模型對人民幣匯率變動的不完全傳遞效應進行了實證分析：運用協整檢驗得到，人民幣名義有效匯率與居民消費價格指數之間存在著長期均衡關系；建立向量自回歸（VAR）模型，通過脈沖響應函數和方差分解為基礎，分析了短期的人民幣匯率傳遞效應，得出從短期看，匯率與居民消費價格指數成反方向變動，即人民幣升值使CPI下降，但只引起小幅的下降，未能有效抑制通貨膨脹。而后分析了人民幣匯率不完全傳遞效應產生的原因及其對中國經濟的影響。最后得出不完全匯率傳遞條件下的政策啟示，指出：人民幣升值未能有效抑制通貨膨脹，并不是治理通貨膨脹的有效手段；中央銀行應合理調節(jié)貨幣政策的寬松程度，加強對通貨膨脹的控制。
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【學位授予單位】：遼寧大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F832.6;F822.5

【參考文獻】

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本文編號：2410906