發(fā)布時間：2018-12-29 07:59

【摘要】：本文首先分析了2008年全球金融危機下的外匯儲備與實際有效匯率,結(jié)果表明2007年外匯儲備存量更高和2008年外匯儲備流量增加更多的國家,在2008年發(fā)生全球金融危機時保持了更穩(wěn)定的匯率。在進一步對外匯儲備與實際有效匯率的關(guān)系做了面板數(shù)據(jù)分析后,得出以下結(jié)論:外匯儲備可以降低實際有效匯率的波動率,但這種效應(yīng)是非線性的;更高的外匯儲備充足率代表在危機狀況下實行外匯市場干預(yù)的更大潛力;其他經(jīng)濟變量如一國的經(jīng)濟增長速度提高、貨幣供應(yīng)量的波動降低、貿(mào)易條件的改善以及國內(nèi)金融深化程度的加強都能降低有效匯率的波動。
[Abstract]:This paper first analyzes the foreign exchange reserves and the real effective exchange rate in the global financial crisis in 2008. The results show that the stock of foreign exchange reserves is higher in 2007 and the flow of foreign exchange reserves increased more in 2008. More stable exchange rates were maintained during the global financial crisis in 2008. Based on the panel data analysis of the relationship between foreign exchange reserves and the real effective exchange rate, the following conclusions are drawn: foreign exchange reserves can reduce the volatility of the real effective exchange rate, but this effect is nonlinear; Higher foreign exchange reserve adequacy rates represent greater potential for intervention in foreign exchange markets in crisis situations; Other economic variables such as the increase of economic growth rate of a country, the decrease of fluctuation of money supply, the improvement of terms of trade and the strengthening of domestic financial deepening can reduce the volatility of effective exchange rate.
【作者單位】： 華東師范大學(xué)金融與統(tǒng)計學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金課題“金融危機下的東亞外匯儲備庫及中國戰(zhàn)略研究”(09CJL031)的研究資助
【分類號】：F832.6;F224

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本文編號：2394550