【摘要】：本文以2007—2011年中國深滬A股571家上市公司為樣本,運(yùn)用聯(lián)立方程組和三階段最小二乘法,研究了CEO薪酬契約設(shè)計(jì)對CEO研發(fā)投資行為,以及CEO研發(fā)投資行為對公司價(jià)值創(chuàng)造的影響關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):①在國有控股企業(yè),研發(fā)投資沒有被納入CEO考核變量和年薪支付依據(jù),增加CEO年薪卻誘導(dǎo)CEO減少研發(fā)投資;在私有控股企業(yè),研發(fā)投資已納入CEO考核變量和年薪支付依據(jù),增加CEO年薪能夠激勵CEO增加研發(fā)投資。②無論在私有控股企業(yè),還是在國有控股企業(yè),CEO持股比例對公司研發(fā)投資強(qiáng)度具有顯著正向影響關(guān)系。③在國有控股企業(yè),研發(fā)投資強(qiáng)度對公司價(jià)值創(chuàng)造具有正向影響關(guān)系,但關(guān)系不顯著;在私有控股企業(yè),研發(fā)投資強(qiáng)度對公司價(jià)值創(chuàng)造具有顯著的正向影響關(guān)系。
[Abstract]:Based on the sample of 571 listed companies in Shenzhen and Shanghai from 2007 to 2011, using simultaneous equations and three-stage least square method, this paper studies the investment behavior of CEO compensation contract design in CEO R & D. And the relationship between CEO R & D investment behavior and value creation. The findings are as follows: 1 in state-owned holding enterprises, R & D investment is not included in CEO assessment variables and annual salary payment basis, but increasing annual CEO salary induces CEO to reduce R & D investment; In private holding enterprises, R & D investment has been incorporated into the CEO assessment variable and annual salary payment basis. Increasing CEO annual salary can encourage CEO to increase R & D investment. (3) in state-owned holding enterprises, R & D investment intensity has a positive impact on the value creation of the company, but the relationship is not significant; In private holding enterprises, R & D investment intensity has a significant positive impact on value creation.
【作者單位】： 鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院會計(jì)學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目(13BGL051) 教育部人文社科規(guī)劃基金項(xiàng)目(11YJA630070;10YJA630203) 航空科學(xué)基金項(xiàng)目(2013ZG55030;2011GL55018) 河南省哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(2012BJJ031;2011BJJ020)
【分類號】：F832.51;F272.92;F273.1

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5 吳昊e，

本文編號：2389359