【摘要】：金融危機加劇了世界經濟的波動,對于中國而言,為了應對危機而實行的一系列措施的弊端逐漸顯現(xiàn)出來,其中最明顯的就是高通貨膨脹,高通貨膨脹嚴重影響著居民的生活以及資本市場的正常運行,因此管理好通貨膨脹成為了管理者不得不面對的問題,然而,通貨膨脹預期與通貨膨脹之間又存在著復雜的聯(lián)系,一方面,通貨膨脹預期上升會導致總需求增加,從而提高了物價水平；另一方面,通貨膨脹預期上升,會導致生產成本上升,減少總供給,從而提高了物價水平。因此,預期通貨膨脹率的上升會通過增加總需求和減少總供給的方式導致價格水平的上升,因此度量通貨膨脹預期、研究它的動態(tài)形成過程以及各因素對其動態(tài)影響,從而為貨幣政策的制定提供參考,具有十分重要的意義。 通貨膨脹預期是一個不觀測的變量,研究者們只能通過可觀測的量,利用各種模型或者方法將其估計出來,估計通貨膨脹預期的方法可分為三大類：金融市場中進行分離、建立含有預期變量的宏觀經濟模型、通過統(tǒng)計形式對通脹預期進行調查。每種方法各有優(yōu)缺點,而本文選取了基于居民調查問卷的“C-P概率法”對通貨膨脹預期序列進行了度量,結果表明：當假設人們的預期服從正態(tài)分布時,通貨膨脹預期序列與實際通貨膨脹序列(采用城市居民消費價格指數(shù)CPI同比增長率)的擬合度較高,并且與實際通貨膨脹在變化趨勢上有一定的同步性,總體來看,通貨膨脹預期曲線比實際通貨膨脹曲線平緩。通貨膨脹預期序列估計出來之后,接下來對它的動態(tài)形成過程以及各因素的動態(tài)影響過程進行分析,分為如下部分： (1)通過研究其動態(tài)形成機制,我們了解到利用本文的方法估測出來的通貨膨脹預期是適應性預期,經濟主體根據(jù)過去的物價水平,以及以前的預期誤差程度來形成當期的預期,即通貨膨脹預期由過去和現(xiàn)在的實際通貨膨脹決定,這也說明了通脹預期與實際通脹之間的確具有相關關系,因此,央行應當對通貨膨脹給予足夠的重視,控制好現(xiàn)實的通貨膨脹以免影響人們對未來的通貨膨脹預期,最終導致更嚴重的通貨膨脹。 (2)研究實際通貨膨脹對通貨膨脹預期的動態(tài)影響過程,及其相互之間的影響關系；本文從相關性檢驗、格蘭杰因果檢驗、脈沖響應函數(shù)檢驗這三方面對兩者的關系進行系統(tǒng)的的研究,結果表明：這兩個序列都為平穩(wěn)的時間序列,這與之前研究者的非平穩(wěn)性結論有所不同,并且這兩個序列為正相關的；由于兩者具有相關性,那么接下來的格蘭杰因果檢驗得到的兩者更為具體的關系是：通貨膨脹預期受實際通貨膨脹當期或者前幾期的影響較大,因此,對于貨幣當局來說,為了控制通貨膨脹預期必須抓緊對實際通貨膨脹的控制和治理,中央銀行控制預期的最好的方法就是保持較低并且穩(wěn)定的通貨膨脹水平,這對貨幣政策的制定者提出了更高的要求。并且實際的通貨膨脹的確受到通貨膨脹預期以及其滯后期的影響,因此要控制實際的通貨膨脹又必須要控制好通貨膨脹預期,以免造成通貨膨脹的螺旋式上升,更加加劇了實際的通貨膨脹,中央銀行需從各個方面引導人們的預期。由脈沖響應函數(shù)檢驗可知,實際通貨膨脹率的突然上升并不會引起通脹預期當期就做出即時調整,因為消費者需要一段時間對當前實際通貨膨脹做出反應,但是消費者會在第二期非常迅速的調整預期使得通脹預期緊隨實際通貨膨脹的變化而變化,實際通貨膨脹是通貨膨脹預期的格蘭杰原因；同樣通貨膨脹預期也是實際通貨膨脹的格蘭杰原因；通貨膨脹預期具有自我實現(xiàn)的性質。因此為了控制通貨膨脹預期,應當盡量避免高通脹預期或者在預期形成之初就要采取果斷的措施來打破預期,以免預期由于自我實現(xiàn)的性質而不斷上升’,最終導致通貨膨脹的日益加劇。 (3)影響通貨膨脹預期的因素有很多,真實通貨膨脹只是眾多影響因素中的其中一項,還有宏觀經濟形勢也對通貨膨脹預期有很大的影響,比如匯率利率、工資水平、房地產股票價格、大宗商品價格等,另外政策性因素比如國家的各項貨幣政策如價格管制、貨幣供應量等等也對通脹預期的形成有一定的作用。本文將利用計量經濟模型對這些因素進行詳細的說明和闡述,并詳細探討整個影響的動態(tài)過程是怎樣的�？傊�,這些研究對于貨幣政策的制定有一定的參考價值。
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【學位授予單位】：東北財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F822.5;F224

【參考文獻】

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本文編號：2323859