【摘要】：金融危機加劇了世界經(jīng)濟的波動,對于中國而言,為了應(yīng)對危機而實行的一系列措施的弊端逐漸顯現(xiàn)出來,其中最明顯的就是高通貨膨脹,高通貨膨脹嚴重影響著居民的生活以及資本市場的正常運行,因此管理好通貨膨脹成為了管理者不得不面對的問題,然而,通貨膨脹預(yù)期與通貨膨脹之間又存在著復(fù)雜的聯(lián)系,一方面,通貨膨脹預(yù)期上升會導(dǎo)致總需求增加,從而提高了物價水平；另一方面,通貨膨脹預(yù)期上升,會導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升,減少總供給,從而提高了物價水平。因此,預(yù)期通貨膨脹率的上升會通過增加總需求和減少總供給的方式導(dǎo)致價格水平的上升,因此度量通貨膨脹預(yù)期、研究它的動態(tài)形成過程以及各因素對其動態(tài)影響,從而為貨幣政策的制定提供參考,具有十分重要的意義。 通貨膨脹預(yù)期是一個不觀測的變量,研究者們只能通過可觀測的量,利用各種模型或者方法將其估計出來,估計通貨膨脹預(yù)期的方法可分為三大類：金融市場中進行分離、建立含有預(yù)期變量的宏觀經(jīng)濟模型、通過統(tǒng)計形式對通脹預(yù)期進行調(diào)查。每種方法各有優(yōu)缺點,而本文選取了基于居民調(diào)查問卷的“C-P概率法”對通貨膨脹預(yù)期序列進行了度量,結(jié)果表明：當(dāng)假設(shè)人們的預(yù)期服從正態(tài)分布時,通貨膨脹預(yù)期序列與實際通貨膨脹序列(采用城市居民消費價格指數(shù)CPI同比增長率)的擬合度較高,并且與實際通貨膨脹在變化趨勢上有一定的同步性,總體來看,通貨膨脹預(yù)期曲線比實際通貨膨脹曲線平緩。通貨膨脹預(yù)期序列估計出來之后,接下來對它的動態(tài)形成過程以及各因素的動態(tài)影響過程進行分析,分為如下部分： (1)通過研究其動態(tài)形成機制,我們了解到利用本文的方法估測出來的通貨膨脹預(yù)期是適應(yīng)性預(yù)期,經(jīng)濟主體根據(jù)過去的物價水平,以及以前的預(yù)期誤差程度來形成當(dāng)期的預(yù)期,即通貨膨脹預(yù)期由過去和現(xiàn)在的實際通貨膨脹決定,這也說明了通脹預(yù)期與實際通脹之間的確具有相關(guān)關(guān)系,因此,央行應(yīng)當(dāng)對通貨膨脹給予足夠的重視,控制好現(xiàn)實的通貨膨脹以免影響人們對未來的通貨膨脹預(yù)期,最終導(dǎo)致更嚴重的通貨膨脹。 (2)研究實際通貨膨脹對通貨膨脹預(yù)期的動態(tài)影響過程,及其相互之間的影響關(guān)系；本文從相關(guān)性檢驗、格蘭杰因果檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)檢驗這三方面對兩者的關(guān)系進行系統(tǒng)的的研究,結(jié)果表明：這兩個序列都為平穩(wěn)的時間序列,這與之前研究者的非平穩(wěn)性結(jié)論有所不同,并且這兩個序列為正相關(guān)的；由于兩者具有相關(guān)性,那么接下來的格蘭杰因果檢驗得到的兩者更為具體的關(guān)系是：通貨膨脹預(yù)期受實際通貨膨脹當(dāng)期或者前幾期的影響較大,因此,對于貨幣當(dāng)局來說,為了控制通貨膨脹預(yù)期必須抓緊對實際通貨膨脹的控制和治理,中央銀行控制預(yù)期的最好的方法就是保持較低并且穩(wěn)定的通貨膨脹水平,這對貨幣政策的制定者提出了更高的要求。并且實際的通貨膨脹的確受到通貨膨脹預(yù)期以及其滯后期的影響,因此要控制實際的通貨膨脹又必須要控制好通貨膨脹預(yù)期,以免造成通貨膨脹的螺旋式上升,更加加劇了實際的通貨膨脹,中央銀行需從各個方面引導(dǎo)人們的預(yù)期。由脈沖響應(yīng)函數(shù)檢驗可知,實際通貨膨脹率的突然上升并不會引起通脹預(yù)期當(dāng)期就做出即時調(diào)整,因為消費者需要一段時間對當(dāng)前實際通貨膨脹做出反應(yīng),但是消費者會在第二期非常迅速的調(diào)整預(yù)期使得通脹預(yù)期緊隨實際通貨膨脹的變化而變化,實際通貨膨脹是通貨膨脹預(yù)期的格蘭杰原因；同樣通貨膨脹預(yù)期也是實際通貨膨脹的格蘭杰原因；通貨膨脹預(yù)期具有自我實現(xiàn)的性質(zhì)。因此為了控制通貨膨脹預(yù)期,應(yīng)當(dāng)盡量避免高通脹預(yù)期或者在預(yù)期形成之初就要采取果斷的措施來打破預(yù)期,以免預(yù)期由于自我實現(xiàn)的性質(zhì)而不斷上升’,最終導(dǎo)致通貨膨脹的日益加劇。 (3)影響通貨膨脹預(yù)期的因素有很多,真實通貨膨脹只是眾多影響因素中的其中一項,還有宏觀經(jīng)濟形勢也對通貨膨脹預(yù)期有很大的影響,比如匯率利率、工資水平、房地產(chǎn)股票價格、大宗商品價格等,另外政策性因素比如國家的各項貨幣政策如價格管制、貨幣供應(yīng)量等等也對通脹預(yù)期的形成有一定的作用。本文將利用計量經(jīng)濟模型對這些因素進行詳細的說明和闡述,并詳細探討整個影響的動態(tài)過程是怎樣的�？傊�,這些研究對于貨幣政策的制定有一定的參考價值。
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【學(xué)位授予單位】：東北財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F822.5;F224

【參考文獻】

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本文編號：2323859