【摘要】：自1994年人民幣匯率改革以來(lái),受人民幣名義匯率、通貨膨脹、國(guó)際間貿(mào)易等因素綜合作用,人民幣實(shí)際有效匯率(REER)存在著顯著波動(dòng),并且它的變動(dòng)與產(chǎn)出的變化間存在著一定的相關(guān)關(guān)系。本文試圖尋找出潛在于兩者關(guān)系中的可能性因素:(1)產(chǎn)出到實(shí)際有效匯率的逆向因果關(guān)系;(2)涉及第三因素的偽相關(guān);(3)存在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的"擴(kuò)張性貶值"——長(zhǎng)期與短期的均衡關(guān)系。通過(guò)建立一系列向量自回歸(VAR)模型,可得出如下結(jié)論:人民幣實(shí)際有效匯率升值具有緊縮性,但影響是短期的;長(zhǎng)期,隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),有效匯率有上升的趨勢(shì)。
[Abstract]:Since the reform of RMB exchange rate in 1994, due to the combination of RMB nominal exchange rate, inflation, international trade and other factors, the real effective exchange rate (REER) of RMB has fluctuated significantly. And there is a certain correlation between its change and the change of output. This paper tries to find out the potential factors in the relationship: (1) the adverse causality between output and the real effective exchange rate, (2) the pseudo-correlation involving the third factor; (3) expansionary devaluation in Chinese economy-long-term and short-term equilibrium relationship. Through the establishment of a series of vector autoregressive (VAR) models, the following conclusions can be drawn: the real effective exchange rate appreciation of RMB is tight, but the effect is short term, and in the long run, with the economic growth, the effective exchange rate tends to rise.
【作者單位】： 南開(kāi)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融發(fā)展研究院;
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.6;F124

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2302003