【摘要】：基于Dellavigna-Pollet模型,分析投資者注意力對股票價格的周期性影響以及PEAD現(xiàn)象的周歷特征,指出PEAD現(xiàn)象周歷效應的根源是投資者注意力分散程度呈周歷分布,并據(jù)此給出PEAD現(xiàn)象的存在性、"周末效應"、即時反應、后續(xù)修正效力等的理論解釋。進一步,以深證主板市場A股為樣本,對PEAD現(xiàn)象周歷效應進行檢驗,研究發(fā)現(xiàn):我國股票市場PEAD現(xiàn)象存在周歷效應,但并不一定表現(xiàn)為"周末效應";上市公司盈余公告后,期限越短反應不足現(xiàn)象越明顯;且后續(xù)反應不能修正之前的反應不足,因此投資者無法利用對盈余慣性反應不足的后續(xù)修正來盈利。
[Abstract]:Based on Dellavigna-Pollet model, this paper analyzes the cyclical influence of investor attention on stock price and the characteristics of PEAD phenomenon, and points out that the root of PEAD phenomenon is the distribution of investor's attention dispersion. The existence of PEAD phenomenon, the weekend effect, the immediate reaction and the effect of subsequent correction are also given. Further, taking the A shares of Shenzhen main Board as the sample, the paper tests the PEAD phenomenon, and finds that: the PEAD phenomenon of our country stock market exists the weekly calendar effect, but not necessarily the "weekend effect"; After the earnings announcement of listed companies, the shorter the period is, the more obvious the underreaction phenomenon is; and the subsequent reaction can not correct the insufficient reaction before, so investors can not use the subsequent correction to the earnings inertia response to profit.
【作者單位】： 西安交通大學管理學院;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(70972101)
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：2296901