【摘要】：個人投資者在IPO投資中存在大量非理性行為�；跈C構投資者對IPO質量識別更具優(yōu)勢這一假設,研究了影響IPO公司質量的重要因素。研究發(fā)現(xiàn),對非國有企業(yè),業(yè)績增長和首發(fā)金額對機構執(zhí)有比例有正影響,而公司年齡與銷售收入這類代表公司成長的變量與機構執(zhí)有比例成反比,顯示機構有意回避那些"過成熟"的企業(yè)。而機構對國有企業(yè)的評價標準與對非國有企業(yè)有明顯的區(qū)別。進一步對可能影響IPO長期回報的公司基本面因素進行分析發(fā)現(xiàn),執(zhí)有高質量公司的組合平均意義上都能獲得更高回報。結果表明,個人投資者可以通過模仿機構投資者的擇股方式進行IPO投資。
[Abstract]:Individual investors have a large number of irrational behaviors in IPO investment. Based on the assumption that institutional investors have more advantages in IPO quality identification, the important factors affecting the quality of IPO are studied. The study found that, for non-state-owned enterprises, the growth of performance and the amount of initial stock have a positive effect on the proportion of agency ownership, while the variables such as company age and sales income, which represent the growth of the company, are inversely proportional to the institutional dominance. Shows that institutions are deliberately shunning companies that are "too mature". There are obvious differences between the evaluation criteria of state-owned enterprises and non-state-owned enterprises. Further analysis of the underlying factors that may affect the long-term returns of IPO shows that the portfolio of companies with high quality can achieve higher returns on average. The results show that individual investors can make IPO investment by imitating institutional investors.
【作者單位】： 四川大學工商管理學院;
【基金】：國家自然科學基金“投資者保護與控制權轉移:基于法與金融學的實證分析”(71072066) 中央高�；究蒲袠I(yè)務費“基于成長性的中國創(chuàng)業(yè)板上市條件研究”資助
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：2170928