發(fā)布時間：2018-08-05 18:52

【摘要】：外匯風險溢酬是從資產(chǎn)定價角度研究匯率變化的核心內(nèi)容,但還未獲得一致結(jié)論。目前,對外匯風險溢酬的時間序列建模并不理想,隱含變量模型和仿射模型都不能刻畫外匯風險溢酬的時間序列特征;對外匯風險溢酬風險因子的研究缺乏一個統(tǒng)一框架,消費、微觀市場因子和貨幣政策都只能部分解釋外匯風險溢酬的變化。基于隨機貼現(xiàn)因子的模型目前相對零散,但這一框架是后續(xù)研究的重點。一個亟待研究的課題是既把匯率作為投資性資產(chǎn)的價格,又考慮匯率作為兩國貨幣的相對比價,研究外匯風險溢酬與兩國經(jīng)濟波動、兩國經(jīng)濟相關(guān)性的內(nèi)在聯(lián)系,從理論上厘清影響外匯風險溢酬的因素。
[Abstract]:Foreign exchange risk premium is the core of the study of exchange rate change from asset pricing point of view, but has not yet reached a consistent conclusion. At present, the time series modeling of foreign exchange risk premium is not ideal, the implicit variable model and affine model can not describe the time series characteristics of foreign exchange risk overpayment, and the research on risk factors of foreign exchange risk overflow is lack of a unified framework. Consumption, micro-market factors and monetary policy can only partly explain the change of overpaid foreign exchange risk. The model based on stochastic discount factor is relatively scattered at present, but this framework is the focus of follow-up research. An urgent task to be studied is to take the exchange rate as the price of the investment assets and to consider the exchange rate as the relative price of the two countries' currencies, and to study the intrinsic relationship between the overpayment of foreign exchange risks and the economic fluctuations and the economic correlation between the two countries. Theoretically clarify the factors that affect the overpayment of foreign exchange risk.
【作者單位】： 廈門大學金融系;
【基金】：國家自然科學基金項目“非完美信息下基于觀點偏差調(diào)整的資產(chǎn)定價”(70971114) 福建省自然科學基金項目“賣空交易對證券市場的影響研究”(2009J01316) 教育部人文社科一般項目“市場有效性、價格發(fā)現(xiàn)與定價權(quán)爭奪:基于人民幣即期匯率和遠期匯率的研究”(07JA790077),教育部留學回國人員科研啟動基金“人民幣即期與遠期匯率關(guān)系及外匯市場協(xié)同穩(wěn)定機制研究”(2008890)
【分類號】：F224;F832.6

【參考文獻】

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【共引文獻】

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