【摘要】：本文采用滾動時間窗口的技術(shù),基于協(xié)整檢驗和Granger因果檢驗的方法,檢驗我國股票市場和人民幣兌美元匯率之間的聯(lián)動關(guān)系。實證結(jié)果表明,股價與匯率之間長期均衡關(guān)系是隨時間變化的。2008年之前,股價與匯率之間總體上不存在長期均衡關(guān)系,而且僅存在匯率到股價的單向引導(dǎo)關(guān)系。2008年之后,二者之間總體上存在顯著的長期均衡關(guān)系,而且股價與匯率互為對方變動的Granger原因。運(yùn)用閾值誤差修正模型,我們發(fā)現(xiàn)股價與匯率之間的短期均衡存在顯著的非對稱效應(yīng)。匯率對股價的短期影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股價對匯率的影響。
[Abstract]:Based on cointegration test and Granger causality test, this paper uses the technology of rolling time window to test the linkage between the stock market and RMB / US dollar exchange rate. The empirical results show that the long-term equilibrium relationship between stock price and exchange rate changes with time. Before 2008, there was no long-term equilibrium relationship between stock price and exchange rate, and there was only a one-way guide relationship between exchange rate and stock price. There is a significant long-term equilibrium relationship between the two, and the stock price and the exchange rate are the Granger reasons for each other's movements. Using the threshold error correction model, we find that there is a significant asymmetric effect in the short-term equilibrium between stock price and exchange rate. The short-term effect of exchange rate on stock price is far greater than that of stock price on exchange rate.
【作者單位】： 蘇州大學(xué)商學(xué)院;蘇州大學(xué);
【分類號】：F832.51;F832.52

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前7條

1 宋軍,吳沖鋒;基于分散度的金融市場的羊群行為研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年11期

2 孫培源,施東暉;基于CAPM的中國股市羊群行為研究——兼與宋軍、吳沖鋒先生商榷[J];經(jīng)濟(jì)研究;2002年02期

3 范致鎮(zhèn);陳秀權(quán);;匯率與股價的溢出效應(yīng)及長期聯(lián)動性——基于匯改后中國市場的實證研究[J];金融理論與實踐;2010年01期

4 張碧瓊,李越;匯率對中國股票市場的影響是否存在:從自回歸分布滯后模型(ARDL-ecm)得到的證明[J];金融研究;2002年07期

5 董志勇;韓旭;;基于GCAPM的羊群行為檢測方法及中國股市中的實證依據(jù)[J];金融研究;2007年05期

6 鄧q，

本文編號：2161067