【摘要】：運(yùn)用實(shí)證分析方法對(duì)滬深300股指期貨的套期保值績(jī)效進(jìn)行研究,并探求投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)對(duì)最優(yōu)套期保值模型選取的影響,結(jié)果發(fā)現(xiàn),對(duì)于滬深300股指期貨,在動(dòng)態(tài)套期保值模型中用基差來代替模型中的誤差修正項(xiàng),會(huì)使得到的套期保值率偏大;基于VR時(shí),OLS模型的套期保值效果最好,而基于UI時(shí),ECM-GARCH模型的套期保值效果最好。在考慮風(fēng)險(xiǎn)偏好的情況下,當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)小于28時(shí),ECM-GARCH模型為最佳選擇,但基于中國股指期貨市場(chǎng)的實(shí)際情況,最好的選擇是修正的ECM-GARCH模型;而當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)大于28時(shí),EC-OLS模型的套期保值效果最好。
[Abstract]:Using the empirical analysis method to study the hedging performance of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures, and to explore the influence of investor risk aversion coefficient on the selection of optimal hedging model, the results show that, for Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures, In dynamic hedging model, the error correction term is replaced by base difference, and the hedge rate is higher in VR based OLS model, while UI-based ECM-GARCH model has the best hedging effect. When the risk aversion coefficient is less than 28, ECM-GARCH model is the best choice, but based on the actual situation of China stock index futures market, the best choice is the modified ECM-GARCH model. When risk aversion coefficient is greater than 28, EC-OLS model has the best hedging effect.
【作者單位】： 湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70971037)的階段性成果
【分類號(hào)】：F224;F832.5

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2139543