本文選題：貨幣政策 + 股票收益率　； 參考：《廈門大學學報(哲學社會科學版)》2011年02期

【摘要】：貨幣政策是否對股價產生影響,目前尚無一致的結論。運用DCC-MGARCH方法測算貨幣供給和利率與分別滬、深股市收益率的動態(tài)相關系數,并進一步運用MS-VAR方法可分析貨幣政策與滬、深股市收益率的動態(tài)相關性與股票市場特征的關系。實證表明,貨幣供應量與股市的相關性比利率與股市的相關性要高,并且當股市處于波動較小、價格膨脹時,股市收益率和貨幣供應量的正相關性較高,相反則較低;同時當股票市場處于低迷且波動較小的狀態(tài)時,股市收益率和利率的負相關性較高,相反則較低。
[Abstract]:There is no unanimous conclusion as to whether monetary policy has an impact on stock prices. The DCC-MGARCH method is used to measure the dynamic correlation coefficient between money supply and interest rate and the return rate of Shanghai and Shenzhen stock markets. Furthermore, the MS-VAR method can be used to analyze the relationship between the dynamic correlation between monetary policy and the returns of Shanghai and Shenzhen stock markets and the characteristics of stock markets. The empirical results show that the correlation between money supply and stock market is higher than that between interest rate and stock market, and when the stock market is in small fluctuation and price inflation, the positive correlation between stock market yield and money supply is higher, on the contrary, it is lower; At the same time, when the stock market is in a depressed and less volatile state, the negative correlation between the stock market yield and interest rate is higher, on the contrary, it is lower.
【作者單位】： 廈門大學金融系;
【基金】：教育部人文社會科學研究規(guī)劃基金項目“中國金融穩(wěn)定理論及政策協調機制構建——基于經濟全球化背景的視角”(08JA790110)
【分類號】：F224;F822.0;F832.51

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本文編號：2076567