本文選題：貨幣政策 + 傳導(dǎo)渠道　； 參考：《上海經(jīng)濟(jì)研究》2011年01期

【摘要】：本文沿銀行信貸、資產(chǎn)負(fù)債表和相對價格三條貨幣政策傳導(dǎo)渠道,從理論上分析貨幣政策行業(yè)非對稱效應(yīng)的形成機(jī)理;并基于30個典型行業(yè)月度面板數(shù)據(jù)、分四個遞進(jìn)層次建立實證模型檢驗理論結(jié)果。研究發(fā)現(xiàn),行業(yè)間特征差異顯著,貨幣政策沖擊經(jīng)傳導(dǎo)后對各行業(yè)影響程度差別非常之大;行業(yè)運營資本比重、銀行信貸依賴程度、財務(wù)杠桿水平和勞動密集程度越高以及行業(yè)內(nèi)公司的平均規(guī)模越小,受貨幣政策的沖擊越大。把握貨幣政策行業(yè)非對稱效應(yīng)的規(guī)律并發(fā)揮政策在調(diào)結(jié)構(gòu)方面的作用,對于中央銀行有較強(qiáng)的現(xiàn)實意義。中小型公司和勞動密集型行業(yè)受政策影響最大,緊縮性貨幣政策會加劇中國的失業(yè)問題。中央銀行應(yīng)盡可能提高政策的針對性和靈活性,配合信貸政策在總量和結(jié)構(gòu)上調(diào)控經(jīng)濟(jì)。
[Abstract]:In this paper, the formation mechanism of asymmetric effect of monetary policy industry is theoretically analyzed along three transmission channels of bank credit, balance sheet and relative price, and based on monthly panel data of 30 typical industries, The empirical model is established in four progressive levels to test the theoretical results. It is found that there are significant differences in the characteristics of different industries, the impact of monetary policy impact on various industries is very large, the proportion of industry working capital, the degree of bank credit dependence, the proportion of industry working capital, the degree of banking credit dependence, The higher the level of financial leverage and labor intensity and the smaller the average size of firms in the industry, the greater the impact of monetary policy. It is of great practical significance for the central bank to grasp the law of asymmetric effect of monetary policy and to play the role of policy in adjusting the structure. Small and medium-sized firms and labor-intensive industries are most affected by policy, and tighter monetary policy will exacerbate China's unemployment problem. The central bank should try its best to improve the pertinence and flexibility of the policy and coordinate with the credit policy to adjust and control the economy in the total amount and structure.
【作者單位】： 上海社會科學(xué)院部門經(jīng)濟(jì)研究所;
【分類號】：F822.0

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1997921