本文選題：Tobin-Q + 資源配置效率　； 參考：《山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》2011年06期

【摘要】：利用信息—噪聲、股票市場—公司投融資決策分析框架,分三種情況討論了我國A股市場的資源配置效率。我國A股市場作為一個整體而言,在Tobin-Q的意義上是缺乏效率的。通過對信息分組的實證分析發(fā)現(xiàn),在我國A股市場上,即使股價中包含更多的關(guān)于公司未來前景的信息,這些公司在投融資決策中仍然沒有體現(xiàn)出Tobin-Q意義上的資源配置效率。通過對噪聲分組的實證分析發(fā)現(xiàn),在我國A股市場上,存在公司決策層有意利用資本市場對于公司內(nèi)在價值的估值偏離進行惡意圈錢和投資的現(xiàn)象。
[Abstract]:Using the framework of information noise, stock market and company investment and financing decision, the resource allocation efficiency of A share market in China is discussed in three cases. As a whole, A-share market in China is inefficient in the sense of Tobin-Q. Through the empirical analysis of the information grouping, it is found that in the A-share market of China, even if the stock price contains more information about the future prospects of the companies, the resource allocation efficiency in the sense of Tobin-Q is still not reflected in the investment and financing decisions of these companies. Through the empirical analysis of noise grouping, it is found that in the A-share market of our country, there is a phenomenon that the decision makers deliberately use the valuation deviation of capital market to carry out malicious circle of money and investment.
【作者單位】： 重慶三峽學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院;西南財經(jīng)大學(xué)中國金融研究中心;
【基金】：教育部人文社科重點研究基地重大項目(2006JDXM198)
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1989623