本文選題：Tobin-Q + 資源配置效率�。� 參考：《山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2011年06期

【摘要】：利用信息—噪聲、股票市場(chǎng)—公司投融資決策分析框架,分三種情況討論了我國(guó)A股市場(chǎng)的資源配置效率。我國(guó)A股市場(chǎng)作為一個(gè)整體而言,在Tobin-Q的意義上是缺乏效率的。通過(guò)對(duì)信息分組的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),在我國(guó)A股市場(chǎng)上,即使股價(jià)中包含更多的關(guān)于公司未來(lái)前景的信息,這些公司在投融資決策中仍然沒(méi)有體現(xiàn)出Tobin-Q意義上的資源配置效率。通過(guò)對(duì)噪聲分組的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),在我國(guó)A股市場(chǎng)上,存在公司決策層有意利用資本市場(chǎng)對(duì)于公司內(nèi)在價(jià)值的估值偏離進(jìn)行惡意圈錢和投資的現(xiàn)象。
[Abstract]:Using the framework of information noise, stock market and company investment and financing decision, the resource allocation efficiency of A share market in China is discussed in three cases. As a whole, A-share market in China is inefficient in the sense of Tobin-Q. Through the empirical analysis of the information grouping, it is found that in the A-share market of China, even if the stock price contains more information about the future prospects of the companies, the resource allocation efficiency in the sense of Tobin-Q is still not reflected in the investment and financing decisions of these companies. Through the empirical analysis of noise grouping, it is found that in the A-share market of our country, there is a phenomenon that the decision makers deliberately use the valuation deviation of capital market to carry out malicious circle of money and investment.
【作者單位】： 重慶三峽學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心;
【基金】：教育部人文社科重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目(2006JDXM198)
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1989623